通用汽车再次实现巨额盈利
后像竞争对手福特汽车和菲亚特克莱斯勒报道上月末强劲的第三季度业绩，很明显，通用汽车公司(NYSE：GM)是准备来报告结果令人印象深刻的四分之一。但是，投资者无法预料到通用汽车第三季度的业绩将有多强劲。通用汽车的井喷季度再次表明美国顶级汽车制造商前景光明。
收入和现金流远超预期
早在7月下旬，通用汽车公司报告第二季度经调整的经营亏损5.36亿美元，这是由于当前局势导致的停产减少了收入。这些停工也造成了严重的营运资金阻力，导致通用汽车在此期间烧掉了90亿美元的现金。
管理层和行业分析师预计第三季度将出现强劲复苏。但是，需求返回的速度快于预期，从而促进了销售并限制了对激励措施的需求。这在许多方面为创纪录的业绩铺平了道路。
收入同比持平，为355亿美元。然而，通用汽车的调整后营业利润率猛增了6.5个百分点，达到创纪录的14.9%，使调整后营业收入同比增长78%，达到53亿美元。最大的收益来自北美，通用汽车在调整后的营业收入中创造了44亿美元，而一年前为30亿美元。通用金融部门的收入也实现了强劲增长，调整后的税前收入达到了12亿美元，而一年前为7.11亿美元。信贷损失低于预期以及二手车价格居高不下，这都为这一令人印象深刻的结果做出了贡献。
调整后的每股收益同比增长65%，至2.83美元，是分析师平均预期的1.38美元的两倍多。此外，该公司产生了91亿美元的调整后汽车自由现金流，完全抵消了其第二季度的现金消耗。
前景也令人印象深刻
通用汽车预计其势头将持续到第四季度。需求趋势比以前预期的要强劲，尤其是在美国，尤其是对于高利润率的全尺寸卡车。
管理层现在估计，到2020年下半年，调整后的营业利润总计将在85亿美元至90亿美元之间。这意味着本季度调整后的营业利润在32亿美元至37亿美元之间。同时，管理层预计下半年调整后的汽车自由现金流在115亿美元至125亿美元之间，这意味着在下一季度将产生24亿至34亿美元的自由现金流。
与通用汽车近几年第四季度的报告相比，这些指导范围意味着收益要好一些，但自由现金流要低一些。不过，通用汽车(General Motors)拥有发布保守预测的记录，因此其第四季度实际业绩可能会更好。
管理层还提供了对2021年的一些初步预期，表明其收益应大致与通用汽车最初的2020年指导方针一致，该方针要求调整后的每股收益在5.75美元至6.25美元之间。这将远高于最近分析师的平均预期4.70美元-通用汽车的预测也趋于保守。
通用汽车为未来投资
在通用汽车的财报电话会议上，管理层警告投资者不要过多地了解这家汽车巨头的令人难以置信的第三季度业绩和强劲的第四季度前景。今年二手车价格的上涨为通用汽车金融公司提供了不同寻常的阻力。强大的定价环境同样是不可持续的。最后，将军将采取许多紧缩措施，以实现未来的增长。
然而，通用汽车的激进投资计划也正是管理层敦促投资者对近期收益和现金流量估计持谨慎态度的原因。最值得注意的是，该公司希望将新的电动汽车推向市场的速度比以前预期的更快。例如，通用汽车公司今年宣布了数十亿美元的投资，以将一对制造工厂过渡到电动汽车生产，这听起来可能仅仅是个开始。
幸运的是，通用汽车核心业务的持续实力将使该汽车制造商能够对长期增长计划进行大量投资，同时仍可产生大量自由现金流。这意味着通用汽车可以适应不断变化的汽车市场，为未来的增长做好准备，并在短期内继续回报股东。这种结合对投资者极具吸引力。
