引领沃尔玛电子商务业务实现盈利的三个因素

沃尔玛(纽约证券交易所代码：WMT)在第三财季继续保持强劲的电子商务销售增长，美国在线销售同比增长79%。尽管这比该公司上一季度报告的97%的增长有所放缓，但管理层在财报电话会议上发表了一些乐观的评论。

在第三季度，沃尔玛看到“大大减少了电子商务的经营亏损”。考虑到一年前它打算亏损10亿美元的在线业务，这是非常有希望的。

以下三个因素可提高其在线业务的盈利能力。

第三方销售

到目前为止，第三方销售是影响沃尔玛在线营业利润的最大因素。管理层表示，来自第三方市场的销售额增长了三位数，远高于整体销售额。

沃尔玛的市场利润比第一方销售高得多。沃尔玛只收取在其网站上列出商品的服务费，其边际销售成本很小。这是一个的主导模式亚马逊的(NASDAQ：AMZN)的零售业务开始经过多年的亏损产生显著的营业利润率。亚马逊在第三季度的第三方卖方服务同比增长了55%，这是因为其市场的增长速度始终快于第一方零售业务。

沃尔玛还致力于通过为其市场商家履行订单来复制亚马逊最成功的第三方服务之一。该公司于2月推出了沃尔玛配送服务，管理层将其视为未来电子商务战略不可或缺的一部分。与亚马逊类似的强大履行服务可以吸引更多商家进入其市场，从而进一步提高第三方销售额。

广告

沃尔玛实现盈利的另一个关键因素是其在线广告业务。尽管数字广告仍然很小，但对于沃尔玛来说，数字广告也具有很高的利润率。

管理层没有透露其广告业务的任何细节，但是随着越来越多的销售转移到网上，营销人员已经改变了他们的广告预算。根据eMarketer的估计，沃尔玛和亚马逊等电子商务渠道是最大的赢家，前者今年有望带来近8.5亿美元的数字广告销售额。同比增长73.4%-比其他任何电子商务公司的增长速度都要快。沃尔玛的市场份额将在未来几年继续扩大，到2022年将占电子商务渠道广告市场的7%，高于今年的4.9%。

但是，值得注意的是，沃尔玛的在线广告销售将来可能会蚕食其店内广告。正如管理层建议的那样，如果永久性地转向在线销售，并且当餐馆和其他较小的零售商重新营业时，人们恢复了以前的购物习惯，那么店内流量将会下降，从而降低店内广告的价值。上个季度，沃尔玛在美国的总交易量下降了14.2%，这表明购物者巩固了行程，从而减少了人流量。

限制履行中心的扩建

值得指出的另一个因素是，沃尔玛无需在配送中心进行大量扩建即可增加其在线销售量。据MWPVL International称，沃尔玛在2020年仅开设了三个电子商务履行中心。它只剩下三个，而总数达到28个。

相比之下，亚马逊每个月都会开设数十个仓库，配送中心和配送站。这项工作需要大量资金，但很快就能使其扩展第二天的履行能力并减少日常运输费用。

沃尔玛没有使用更多的仓库，而是依靠其现有的商店来实现。它在第二财季完成了来自2,500家商店的订单，但由于能够开设更多的履行中心产能，在最近的时期内有所回落。使用其商店的能力将减少运行大量仓库带来的管理费用。话虽如此，沃尔玛已经雇用了更多的工人来帮助他们从商店的货架上挑选产品，但它也在利用人工智能来帮助他们提高生产力。

从长远来看，如果沃尔玛想要履行第三方商家的订单，则将需要增加仓库容量。随着在线销售的持续增长，它将需要更多的资源用于在线订单。因此，现在限制配送中心的建设正使其朝着盈利的方向发展，但对于沃尔玛网站的长期目标而言，并不一定是最好的选择。

随着其高利润市场和广告业务的不断扩展，沃尔玛可能会在新的履行中心采取更积极的行动。随着它继续增长，这将使其接近收支平衡。尽管如此，它还有很长的路要走，而且从现在开始，如果不那么积极，就可能使它退缩。

沃尔玛可能会显示其电子商务业务的经营亏损持续改善，但零售公司的长期投资者应密切注意管理层对其市场和广告业务进展的评论，并计划扩大履行能力，以了解其是否可持续的。