您应该投资航空股吗

最近几周，由于当前局势疫苗竞赛的一系列积极发展，航空公司的股票开始起飞。这是可以理解的反应：航空旅行业已被当前局势所摧毁，收入比去年下降了65%以上。

有效的当前局势疫苗为未来带来了希望，但对于携带者而言，未来几个月仍然令人沮丧。卫生官员，医生和其他专家都在敦促美国人避免在这个假日季节旅行，这通常是航空公司一年中最繁忙，最有利可图的时间之一。在2020年裁员成千上万的员工之后，航空公司高管已经在谋划2021年进一步削减成本的举措。

对于投资者而言，问题是：当前局势疫苗的前景即将面世，是否意味着该该回升航空股了?还是等待下一个航班更好?

有效的当前局势疫苗是个好消息。

对于没有使用当前局势疫苗的航空公司来说，几乎不可能成为牛市，因此投资者有理由为本月发表的出色临床试验结果欢呼。

在危机期间，航空业保持了良好的飞行状态，尽管收入下降，但今年美国航空公司并未出现重大破产。政府通过《 CARES法案》提供的援助使这成为可能，但航空公司成功筹集了超过500亿美元的私人资本并迅速降低了成本，也做出了贡献。

尽管如此，这些额外的资金无非是花费了航空业的时间。目前，每个客运公司都在浪费现金，其中一些较大的公司在第三季度每天要消耗掉4000万美元。这些公司不得不稀释其股东并承担数十亿美元的新债务，以维持其运营，而且他们无法无限期地采取这些权宜之计。

尽管领先疫苗的制造商表示，他们准备好在获得批准的情况下迅速推出这种疫苗，但要花很多个月才能在人群中广泛接种疫苗。但是，如果没有其他帮助，最新的事态发展将决定这场危机可能持续多久。一个月前的投资者至少不知道何时航空公司可能现在开始复苏，他们至少可以在隧道尽头看到曙光。

...但是并不是每个航空公司都能以同样的速度恢复

自大流行初期以来，航空股大体上是同步移动的。考虑到当前局势是一个总体存在的威胁，高级管理人员和有利的路由网络都无法提供很大的保护，因此这是有道理的。

但是，如果我们真的已经到达大流行的尽头，那么该是时候考虑航空公司特定因素将如何影响各个公司的回收率了。拥有业内最健康资产负债表的西南航空公司(NYSE：LUV)已经开始发动袭击。

西南航空公司在同行苦苦挣扎时，长期以来一直在冒犯对方的罪行，而航空公司似乎又在进攻。自大流行开始以来，它已经宣布了九个新目的地，包括休斯敦(美国联合航空(NASDAQ：UAL)的枢纽)，迈阿密(美国航空(NASDAQ：AAL)的枢纽)和芝加哥(美国和美国均在其中开展主要业务) )。

西南航空也在与波音公司打硬仗。该航空公司正在谈判以将其订购的一些737 MAX喷气式飞机换成专为不再需要它们的其他客户制造的飞机。最终的结果可能是西南航空将能够以比预期少的速度扩展机队，从而增加了该航空公司未来几年的竞争优势。

Spirit Airlines(NYSE：SAVE)是一家成本甚至比西南航空公司都低的折扣店，它也一直在增加今年停飞的一些以休闲为主的加勒比海航班。疫苗接种后旅行恢复的早期阶段可能会受到价格敏感的度假者的支配，Spirit能够在这种环境中蓬勃发展，因为它具有盈利能力，而收费却低于大多数竞争对手。

与此同时，美国人在大流行之前就已经落后了。现在，它在未来几年将不得不承受行业高债务负担的负担，这将限制其灵活性。美联航的航线网络旨在最大程度地提高业务收入。这不适合休闲驱动的恢复。

是时候(谨慎地)选出优胜者了

应当警告投资者，在复苏的初期我们仍然非常，即使对于最好的航空公司，也要花费数年的时间。西南地区首席执行官加里·凯利(Gary Kelly)上个月表示，商务旅行可能需要10年时间才能完全恢复。因此，如果您现在购买航空公司股票，请认识到虽然这些公司的风险有所降低，但您的回报可能还需要数年。

就是说，这一刻感觉就像一个拐点。如果能够按期推出有效的疫苗，由于人们对度假的压抑，航空公司可能会在2021年看到一个异常强劲的夏季。

对于那些有耐心的人来说，西南航空目前看来是一个相对安全的选择，尽管有投机性，Spirit预计将在未来12个月内跑赢大盘。但是不要购买整个行业。

过去十年来，三角洲航空公司(NYSE：DAL)是经营最好的航空公司之一，也是引领潮流的定价策略的引领者，这些定价策略已提高了获利能力，应密切关注该公司是否决定继续封锁某些席位。到2021年的航班赢得客户忠诚度，或干脆剥夺它急需的收入。

航空公司要完全恢复将需要很长时间，并且目前，该行业的股票最多应该只是分散良好的投资组合的一小部分。但是对于那些愿意承担一些风险的投资者来说，现在是重新开始购买某些航空股的好时机。