通用电气可能成为伟大的股息股票
就在几年前，通用电气(NYSE：GE)是一种受欢迎的股利股票。然后，它在12个月的时间内将股息总计削减了96%。
结果，大多数以股息为重点的投资者把钱转移到了其他地方。毕竟，GE股票现在只支付每股0.01美元的季度股息，其收益率只有区区的0.4%。尽管如此，对于具有长期思维方式的投资者而言，GE可能是出色的股息增长股票。
近年来糟糕的股息股票
几年前，GE经历了多次失误，以惊人的方式爆炸。首先，这个传奇的工业集团进行了几次糟糕的收购。它购买的业务原来是现金池，而通用电气在购买它们的过程中承担了巨大的债务负担。(想法不佳的股票回购加剧了这个问题。)
此外，疲软的市场条件和糟糕的业务决策导致GE其他一些业务线出现亏损。同时，低利率导致其养老金计划资金严重不足。最后，由于长期护理费用激增，该公司发现其传统保险业务的储备金严重短缺。
长期以来，长期任职的通用电气首席执行官杰夫·伊梅尔特(Jeff Immelt)和他的副手拒绝削减股息。然而，伊梅尔特(Immelt)于2017年退休，他的继任者仅持续了不到一年的时间。不断恶化的业绩-GE的电力和可再生能源部门2016年的合并利润超过55亿美元，但在2018年和2019年集体无利可图-使得管理层迫切希望保留尽可能多的现金。
因此，通用电气在2017年将股息削减了一半。随着现金流量的下降，它在2018年末又削减了92%的股息。不幸的是，大幅降低股息并不是投资者的唯一问题。通用电气股价从2017年初的约30美元暴跌至2018年底的七年以下低位。
过去就是过去
尽管在过去五年中，GE一直是股利不佳的股票，但未来看起来却大不相同。一方面，在削减股息的帮助下，通用电气在资产负债表的修复方面取得了很大进展，每年为其节省了约80亿美元。
截至2017年底，GE的借款总额为1346亿美元。截至上个季度，它已将这部分资产缩水至795亿美元，主要是利用大量资产出售的收益。截至9月底，通用电气手持现金达392亿美元。由于不确定的商业环境，它故意持有比平时更多的现金，但最终它将把多余的现金用于额外的债务减少和养老金缴款。通用电气还计划在三年内将其在贝克休斯(Baker Hughes)中的股份货币化，根据后者最近的交易价格，该公司将净赚约70亿美元。
同样重要的是，首席执行官拉里·库尔普(Larry Culp)率先进行了积极的重组和削减成本的工作，以使陷入困境的电力和可再生能源部门重新获得稳定的盈利能力和现金流。这些努力开始见效：上个季度这两个业务部门都实现了盈利，这是自2018年以来从未发生过的事情。
在短期内，通用电气在其最大的(通常)利润最高的细分市场：航空业确实面临着巨大的阻力。但是，随着即将使用当前局势疫苗，飞机的使用率应在未来几年中稳定增长，从而带动GE航空高利润服务收入的反弹。从长远来看，航空业仍是利润丰厚的增长业务。
股息增长可能很快
通用电气可能会等到达到杠杆目标后再增加股息。最初，它曾希望到2020年底达到这一里程碑。大流行已经推迟了事情，但仍然有可能在一两年内完成资产负债表的固定。
一旦发生这种情况，通用电气就可以相当快地朝着实现与同行保持红利的长期目标迈进。这很可能意味着派息率在30%到50%之间。虽然这排除了GE 2017年之前的季度股息每股0.24美元的回报，但与几年后的每股0.10美元附近的季度股息可能是一致的。根据通用电气最近的股价，这将使其股息收益率达到3.8%左右，是标准普尔500指数当前收益率的两倍以上。
过去几年无疑给通用电气股东带来了极大的痛苦。尽管如此，随着新任首席执行官拉里·库尔普(Larry Culp)缓慢但稳步地使公司恢复健康，通用电气可能会为耐心的投资者提供大量股息。
