尽管感恩周期间增长放缓但顶级仓库俱乐部运营商仍继续获得市场份额

Costco(NASDAQ：COST)一直是最大的大流行零售赢家之一。仓库俱乐部运营商的销售额在2020年激增，即使它没有投资于路边取货或其他会增加成本的全渠道策略。

强劲的表现持续到11月-或至少每月的前三周。尽管如此，Costco的股票在11月的销售发布后有所回落，为希望拥有这家优质零售商的长期投资者提供了购买机会。

十一月一览

Costco上个月的销售额为156.7亿美元，比去年同期的136.2亿美元增长了15.1%。可比销售额同比增长13.4%，在公司所有主要地区均实现两位数增长。

剔除美元疲软带来的好处以及天然气价格下跌带来的不利影响，好市多的综合销售额增长将更强劲，达到14.6%。相对于该公司9月和10月的16.5%调整后的配售销售增长，这是一个放缓的趋势。Costco 11月份的销售业绩也略低于分析师的预期，导致该股下跌。

延续最近的趋势，食品和杂货的上个月销售额增长了20%以上。新鲜食品的销售增长更快。硬路线和轻装路线(Costco的其他主要商品类别)在青少年时期出现增长。这些销售收入抵消了Costco辅助业务的另一双位数销售收入下降。较低的汽油需求和美食广场销量的急剧下降正在推动这一疲软。

两个月的故事

Costco 11月销售业绩的一个有趣方面是，在此期间的最后一周(感恩节周)，尤其是在美国，销售增长显着放缓，这只是因为Costco的财务日历出现了怪异。它在2021财年的第一季度只有12周，因此在11月财年最后一天的前一周结束。

在过去12周的季度中，好市多的调整后综合销售额增长了17.1%。这高于该季度前九周报告的16.8%的代销销售增幅，这意味着Costco在11月的前三周的代销销售增速加快至18%左右。不过，在整个三个月的时间里，调整后的组合销售增长了16%。(在美国，调整后的综合销售在过去十二周的季度中增长了17%，但在整个三个月中仅增长了15.7%。)

感恩节这一周，Comp的销售增长可能会放缓至中个位数的速度，从而在12周和13周的销售数字之间产生如此大的差异。分析师认为这是硬线销售增长放缓的原因，特别是消费电子产品和家电等大件商品的销售增长。

感恩节这一周(和黑色星期五)通常会带来此类商品的折扣激增。但是，包括好市多(Costco)在内的零售商已试图在今年的整个假期期间推广促销活动，以管理社交距离的客流量。在假日周期间，供应短缺也可能会限制Costco的消费电子产品销售。

值得注意的是，好市多(Costco)报告称，十一月份，全球的复合广告流量增长了5.7%，而美国则增长了8.4%，较10月份有所增加。客流量的增长以及食品，杂物和新鲜食品的复合销售额增长20%以上，似乎证实了大件商品的假日销售量下降导致了本月销售额增长的适度放缓。

动量保持完整

Costco 11月份的销售结果表明，这家仓库俱乐部巨头仍在快速增长，并在与食品相关的主要频率类别中获得了市场份额。由于Costco提供的价格低于大多数零售商，并且享有极高的客户忠诚度，因此大部分市场份额增长可能会持续。投资者不必担心感恩节这一周大件商品的销售波动，特别是考虑到与大流行相关的交通和供应链限制。

即使在周四和周五小幅回落之后，Costco股票的交易溢价估值也达到远期收益的38倍。但是，随着时间的流逝，该公司应该能够成长为该估值公司。对于拥有真正长远眼光的投资者而言，好市多股票仍然看起来是可靠的投资机会。