随着星巴克的股价接近历史最高点 咖啡连锁店投资者日的门槛很高

由于当前局势，星巴克今年亏损了数十亿美元的销售额，但投资者希望更多地了解这家全球咖啡巨头在危机后的几年中推动增长的计划。

在周三下午的两年一次的投资者会议上，预计该公司将展示其蓝图以重新获得客户。

星巴克在美国和中国这两个最大的市场的销售反弹速度超过了预期。在截至9月27日的第四季度中，美国同店销售额仅下降9%，而在中国仅下降3%。但是，美国的新一轮限制措施可能会减慢星巴克在其国内市场的复苏。

到2021财年，星巴克预计全球同店销售额将增长18%至23%，前提是美国餐厅将在3月底的第二财季结束之前完全重新开放。

截至周二收盘价101.21美元，星巴克的市值迄今已上涨15%，目前市值为1190亿美元。当前局势疫苗的利好消息推动该股走高，上周创下102.94美元的历史新高。

上涨使一些分析师对股票的估值保持警惕，但奥本海默在投资者日之前将其价格目标上调至112美元，较当前水平上涨了近11%。

以下是星巴克的投资者简报中可能包含的内容：

新的长期前景

星巴克已经与投资者分享了其对2021财年的预测，但尚未分享其长期前景的最新消息。在2018年的上一次投资者会议上，该公司表示，预计调整后的每股收益每年至少增长10%，长期来看合并收入增长7%至9%。

但是，这种流行病对星巴克业务的巨大影响可能会改变该公司选择提出其财务目标的方式。

“尽管星巴克可以重申先前发布的2022年及以后的长期EPS增长10%以上，但我们认为，鉴于受当前局势影响的季度波动性较大，发布长期EPS目标将更好地为公司服务，” Cowen分析师周五，安德鲁·查尔斯(Andrew Charles)在投资者日的预告中说。

不断变化的咖啡馆足迹

这场大流行迫使星巴克加快了截止日期，比预期提前了四年，以改善其店铺覆盖面。美国和加拿大的大约800家城市咖啡馆预计将关闭，这家连锁店计划建立更多的接客地点和直通车道。但是，投资者将希望更多地了解这种转变将如何改变咖啡馆的平均销量及其人工成本。

根据富国银行分析师乔恩·塔尔(Jon Tower)的说法，一个关键问题是星巴克是否将寻求通过数字菜单板和双通道等功能来升级当前的直通车位置。麦当劳(McDonald’s)是快餐连锁店之一，这些连锁快餐店在过去几年中更新了他们的得来速技术，从而缩短了服务时间并提高了客户满意度。

预计中国将成为新增餐厅的主要市场。与美国和许多欧洲国家不同，随着温度下降，中国已经能够避免新的Covid外壳大量涌现。星巴克在该国的同店销售额预计将在第一季度出现正增长。

瑞银(UBS)分析师丹尼斯·盖格(Dennis Geiger)周五在一份报告中表示：“我们预计管理层将详细说明未来几年加快单位增长的计划。”

重新特许经营可以推动更多的增长。Cowen估计，将加拿大，英国，日本，奥地利和瑞士市场出售给加盟商可能意味着40亿美元的税前现金。再特许经营还意味着，星巴克只需要在这些市场上的一般和行政支出上花费其目前支出的一小部分即可。

适应新习惯

由于危机，数百万的星巴克客户正在家里工作。行为的突然转变意味着，越来越多的咖啡饮用者正在家里酿造自己的Java，或者在当天晚些时候去星巴克咖啡馆休息。

在大流行期间，较小的咖啡店的状况可能更糟，这可能对星巴克有利，并有助于其获得市场份额。

但是，随着疫苗的出现，有趣的是要了解Covid后世界的面貌。一些趋势，例如在家中煮咖啡，可能比局势更久。虽然这家咖啡连锁店与雀巢(Nestle)建立了伙伴关系，以在杂货店出售其咖啡豆，但它仍需要吸引顾客回到其咖啡馆。

“尽管星巴克已经涉足家庭市场，但渠道的回报显然远不及商店的交易，” Atlantic Equities Edward Lewis在给客户的一份报告中写道。

星巴克恢复计划的一部分可能会包括增强其数字功能并使其忠诚计划更具吸引力。

菜单添加

近年来，星巴克已转向冷饮以吸引顾客更频繁地回头。冷饮更可能是下午例行活动的一部分，而不是清晨的习惯。今年，星巴克的南瓜奶油冷饮销量超过其标志性的秋季饮料南瓜香料拿铁。

星巴克还在菜单中增加了更多基于植物的选项，以吸引消费动物产品较少的客户，并帮助实现其长期可持续性目标。一种增长的机会是燕麦奶，即使添加到热饮中，燕麦奶也因其质地和口味而受到咖啡饮用者的欢迎。

另一个是肉类替代品，往往会引起嗡嗡声。整个夏天，美国咖啡馆都提供了早餐三明治，该三明治由Impossible Foods的香肠替代品制成。在中国，星巴克与Beyond Meat达成了交易。