这个汉堡连锁店还没有走出困境但它开创了快速出口的先河

Shake Shack(纽约证券交易所股票代码：SHAK)今年已经以盛大的方式扭转了局面。在大流行开始后的2020年3月，其股价损失了一半以上之后，股价再次飞涨。到2021年仅剩几周的时间，Shake Shack股票的年初至今涨幅为50%。公平地讲，更好的汉堡连锁店仍在应对由于当前局势带来的挑战，并随之改变了消费者的行为。但是它有一个计划-和足够的现金。投资者可能会选择差得多的餐馆股票。

挖出一个深洞

餐馆一直是受大流行打击最严重的企业之一，但Shake Shack尤其深有伤痕。Shake Shack总部位于东北，集中在人口稠密的城市地区，由于封锁和必要的社会距离以阻止当前局势的传播而急剧下跌。

但是在第二季度尤为丑陋之后，公司经营的同棚屋销售趋势(人流和开张至少两年的商店的客票数量)已开始逐步改善。11月和12月爆发的感染浪潮可能会阻碍复苏，但尽管如此，这一链条仍在取得进展。随着疫苗的出货，股东们将看到一线希望。

数据源：SHAKE SHACK。表按作者。

考虑到情况可能更糟

当然，增加现有商店的销售额并不是Shake Shack唯一的增长杠杆。该公司正在积极地开设新的地点，并在春季短暂停顿后再次启动了开发渠道。实际上，由于有了新的营业地，汉堡，热狗和啤酒摇摇欲坠，第三季度的收入比去年同期下降了17%，幅度不大：考虑到丑陋的同店销售指标，这还不错。

调整后的未计利息，税项，折旧及摊销前的利润(EBITDA)上季度实际为正，为820万美元。这比Shake Shack在第二季度的880万美元调整后EBITDA亏损要好得多。随着新店再次裁员，并计划在2021年开设50至60家新店(拥有35至40家公司，特许经营者拥有15至20家)，Shake Shack可以很好地恢复其先前的增长轨迹。

溢价，但有原因

事情变得糟透了，Shake Shack实际上正从危机中摆脱出来，财务状况甚至比以前更好。它在春季通过发行新股筹集了新的现金。截至2020年9月，它拥有1.75亿美元的现金和现金等价物，1,690万美元的有价投资，并且资产负债表上没有债务。

当Shake Shack应对大流行后的世界时，这种额外的流动性将派上用场。它计划投资具有驾车直通，自动上车窗口以及扩展的提货和送货功能的商店形式。除了建立这些新地点外，该公司还计划改造现有商店，以更好地容纳即使在殴打当前局势之后仍对在店内用餐保持警惕的消费者。

因此，业务再次抬头，但股票是买入的吗?对于合适的投资者，我会说是-特别是对于耐心等待未来肯定会坎a不平的投资者。尽管Chipotle已经恢复增长并实现了令人羡慕的利润，但其股票的价格已经可以与快速休闲同行Chipotle Mexican Grill(NYSE：CMG)媲美。可以这么说，投资者希望Shake Shack能够在未来几年内快速扩张。但是，Shake Shack的溢价估值可能(正确地)使许多投资者在拉动购买触发之前停顿一下。

就个人而言，我保留了我在春季收回的Shake Shack的一小部分股份，当时餐饮业的命运仍悬而未决。目前我不打算再购买了，但是如果投资者认为Shake Shack的连锁店将比现在的十年更大，那是值得考虑的。Shake Shack当然也有足够的钱来实现这一目标。