这家芯片制造商可能会在2021年进一步反弹

在过去几年中，许多半导体股票的生活一直充满挑战。美中贸易战的持续影响加上当前局势使许多公司感到不安。恩智浦半导体(NASDAQ：NXPI)也不例外。芯片制造商的汽车和智能手机市场在2020年受到大流行的严重打击，根据iShares PHLX半导体ETF的测算，该股票在过去三年中的40%的回报率表现不及整个半导体行业的115%的回报率(纳斯达克：SOXX)。

但是，尽管它可能不是芯片领域增长最快的股票，但恩智浦确实支付了少量股息-随着经济从当前局势逐渐复苏，恩智浦可能会在2021年稳健下注。

智能手机和汽车销量下降带来的打击

恩智浦以生产用于汽车工业，工业应用(工厂设备和医疗设备)和移动通信(智能电话和通信网络基础结构)的连接芯片而闻名。汽车和智能手机市场份额最大，特别是汽车是一个有前途的长期市场。除了各种连接解决方​​案，恩智浦还设计了用于电动汽车的高级驾驶员辅助系统(ADAS)和电池管理设备。

但是，这两个主要细分市场在2020年陷入困境。滞留在家里，消费者在车辆和智能手机上的支出去年春天大幅下降，也拖累了恩智浦。由于该公司尚未从2018年和2019年贸易的影响中恢复过来，因此当前局势早已伤透了伤口。

*自由现金流量=收入减去现金运营支出和资本支出。数据来源：恩智浦半导体。

但是，由于恩智浦两个最主要的终端市场的制造业活动再次升温，恩智浦的销售开始回升。在回到收入纪录高点之前，它还有很长的路要走，甚至可以达到自由现金流纪录，但是该公司已经恢复了积极的吸引力。对于依赖周期性制造趋势的半导体公司而言，这意味着可能还有很多上行空间。恩智浦目前的市盈率是过去12个月自由现金流的28倍，如果其利润率随着来年的销售而提高，这是一个合理的估值。

汽车行业的另一选择

有理由相信恩智浦实际上会重返增长模式。一方面，管理层对2020年第四季度的预测也是如此。在指导的中点，收入预计将从第三季度增长8%至24.5亿美元，调整后的营业利润率应处于29%至30%的水平(第三季度仅为25.8%)。

恩智浦也没有其他同行。与英特尔(NASDAQ：INTC)一样，恩智浦也负责内部芯片的设计和制造-与当今许多芯片公司不同，后者“无晶圆厂”，并将制造完全外包给台积电(NYSE：TSM)或GlobalFoundries。实际上，恩智浦针对某些更先进的制造需求，与台湾芯片制造技术合作伙伴，全球最大的芯片制造商建立了合作关系。因此，恩智浦在为客户提供硬件方面站稳了脚跟。与英特尔不同，英特尔最近的生产问题已使其芯片制造能力落后于英特尔。

随着汽车和出行的新时代的到来，这可能是恩智浦的主要优势。由于这家半导体公司是为连接性，自动驾驶能力和车辆电气化提供下一代汽车技术的领导者，因此恩智浦可以成为反弹汽车行业的绝佳选择，更不用说新兴汽车技术的价值了。5G网络等移动技术也是如此。恩智浦在即将到来的5G智能手机升级周期以及5G网络本身的建设中发挥了作用。

当然，数字表明，这与增长最快的半导体公司相去甚远。我预计，从长期来看，恩智浦半导体的股票可能会跑赢NVIDIA之类的股票。但是恩智浦确实支付了股息-它目前每年的收益率仅为0.9%，但不要敲打有随着时间推移而增加空间的低收益支出。对于正在寻找一种方法来参与汽车技术运动的投资者，请勿注销恩智浦半导体。