UPS的电子商务增长势在必行

包裹运送领导者联合包裹运送服务公司(United Parcel Service)(NYSE：UPS)取得了令人难以置信的一年，其创纪录的高收入和调整后的营业收入。尽管很容易将航运巨头的业绩归因于大流行引起的顺风，但UPS充满信心，在未来几年内，它将继续利用关键的增长动力。

让我们分析一下促使UPS股价在2020年上涨的因素，更重要的是，确定这种增长是一闪而过还是更大的开始。

中小企业和电子商务的增长

2020年UPS的主要增长动力之一是其能够满足中小企业(SMB)的需求。随着企业对消费者(B2C)销售的激增，中小企业的增长有助于抵消B2B销售的下降。作为与医疗保健，公司与这些小企业的成功是由流感大流行的帮助下，从建立零售商大家Etsy的侧混混设立网上店面。但是它的成功并不仅仅是由于大流行。相反，UPS从2019年开始加大其电子商务投资-在有史以来第一例当前局势案例被报道之前。

为了给中小型企业提供与大型公司相同的优势，UPS与在线供应商，商家和付款提供商合作，于2019年10月成立了其数字访问计划(DAP)。该计划为中小型企业提供了诸如订单管理，履行，交付等工具。服务，以及更多帮助他们更好地为客户服务和物流的服务。该策略旨在将UPS与其他包裹递送者区分开。它正在工作。

在第二季度增加了12万个新的DAP帐户，第三季度增加了15万个之后，UPS现在拥有超过700,000个帐户，并预计2021年DAP收入将达到10亿美元。DAP帐户的增长推动了SMB销售额的增长。UPS在第四季度的SMB量同比增长了28.5%，而第三季度的创纪录的同比增长是18.7%。考虑到UPS在第四季度只能将较大的客户销售增长4%，因此这一增长尤其有意义。

及时投资

如果不加快对有史以来最快的地面的投资，UPS可能不会取得成功，UPS是通过扩大机队和物流服务来缩短运输时间的举措。在第二季度，首席执行官Carol Tome指出，有史以来最快的扩张计划最初预计将在2021年6月完成投资。通过将7.5亿美元的过境时间投资提前到2020年，UPS能够在11月初启动该计划。 。Tome这样做是为了利用SMB容量，并评论：

这很重要，因为46%的SMB客户或潜在客户告诉我们运输时间是他们的第一要务。完成后，在美国重要的25个市场中，有20个将达到同等或更高水平，我们将在三天内达到90%的美国人口。75%的美国人口将在星期六交货。然后，当然，我们可以通过SurePost产品在周日交货。这很重要。为什么我要专注于SMB?因为SMB客户重视我们的端到端网络，所以他们为此付费。

快进到第四季度，周末运输量增加了94%。到2020年，有史以来最快的路线上的SMB量增长了40%，而DAP计划的收入增长了360%。Tome决定打开钱夹并依靠消费者趋势的决定取得了丰硕的成果。尽管很难在2021年实现这种增长(如果不是不可能的话)，但UPS仍处于有利地位，可以发展其电子商务业务并在其数字访问计划中注册更多的中小企业。

2021年及以后

通过投资中小型企业，UPS有效地实现了业务多元化，因此它不依赖于一些大客户。亚马逊(NASDAQ：AMZN)仍然是公司的最大客户，占2020年总收入的13.3%，而2019年为11.6%。

UPS面临的最大问题是，它能否保留大流行期间获得的客户，同时还能恢复其B2B收入。管理层认为，对中小型企业进行投资是正确的长期决策，因为它涉及利润率更高的客户，而不是像亚马逊这样的利润率低，数量大的公司。它还相信，许多SMB客户将坚持使用UPS，因为它提供了最佳的端到端网络。Tome指出，她并不期望“电子商务销售额占零售额的百分比会下降”，并且该公司应该能够在2021年扩大营业利润率并实现更高的投资资本回报率(ROIC)。

在投资方面，UPS预计到2021年将花费40亿美元，而2020年的资本支出约为56亿美元。其中，16亿美元用于维护资本支出，4亿美元用于长期增长项目，20亿美元用于技术和网络功能。大约10亿美元(占其技术和网络投资的一半)将用于国际和医疗保健领域的扩张。国际是利润率最高的细分市场，它在2020年取得了突破性的增长。其调整后的营业收入创历史新高，调整后的营业利润率达到惊人的24.3%。

UPS在2020年支付了创纪录的每股4.04美元股息。几周前，UPS将其季度股息提高到了每股1.02美元，并有可能进一步提高股息。目前，它的股息收益率为2.5%。由于业务蒸蒸日上，并且具有广阔的增长前景，UPS似乎是安全的股利，有很大的上升潜力。