美国航空因合作战略而面临危险

尽管许多指标是美国最大的航空公司，美国航空公司(NASDAQ：AAL)有一些明显的弱点战略甚至当前局势粉碎了之前业界的最后一年。

首先，与顶级竞争对手达美航空(NYSE：DAL)和联合航空(NASDAQ：UAL)相比，美国人在西海岸的身材偏小。与此相关的是，相对于达美航空(特别是美联航)，美国航空在飞往亚洲的航线上的地位很弱。其次，与竞争对手相比，美国航空在纽约市(美国最大，最重要的航空旅行市场)的足迹要小得多。

去年，美国航空宣布与阿拉斯加航空(NYSE：ALK)和捷蓝航空(NASDAQ：JBLU)建立合作伙伴关系，以弥补其在西海岸和东北地区的不足。但是从长远来看，特别是与捷蓝航空的合作可能适得其反。让我们来看看。

美国人与西海岸的伙伴关系：双赢

去年2月，美国航空和阿拉斯加航空宣布将在西海岸合作。美国航空承诺从阿拉斯加西雅图的主要枢纽飞往班加罗尔，印度和伦敦的长途航班。随后，它宣布放弃洛杉矶至上海的航线，转而从西雅图飞往上海。航空公司还同意扩大代码共享安排，同时增加对等的忠诚度和休息室权益。

美国和阿拉斯加的伙伴关系应该对两家航空公司都是双赢的。阿拉斯加航空公司在西海岸地区实力雄厚-在太平洋西北地区占主导地位-但在美国东半部的业务有限。相比之下，美国航空公司是落基山脉以东的市场份额领导者，但比美联航和美联航要小得多西海岸的三角洲。由于其大部分枢纽遍布太阳带，因此在西北太平洋地区尤为薄弱。

这些互补的优势使阿拉斯加和美国成为自然的合作伙伴。阿拉斯加航空可以帮助美国航空的客户获得前往西海岸目的地的更好服务，并为从西雅图出发的长途航线提供大量的接驳交通。相反，美国航空将通过提供其庞大的航线网络的访问权，来帮助阿拉斯加争夺西雅图的客户。

东北的情况不同

美国航空在东北地区面临着另一个战略难题。由于在纽约，费城和华盛顿特区设有枢纽，因此该地区已经占据了很大的份额。但特别是在纽约，联合航空在纽瓦克国际机场占据主导地位，而达美航空在拉瓜迪亚机场和肯尼迪国际机场的航班位分配比美国人大得多。这使美国航空在这个至关重要的市场中排名第三，损害了其赢得公司合同的能力。

去年7月，美国航空和JetBlue宣布了旨在解决这些弱点的战略合作伙伴关系。捷蓝航空于2019年在肯尼迪国际机场承担了36%的国内客流量，使其成为为现有和新的美国航空长途航线提供转机流量的理想合作伙伴。

美国航空公司和捷蓝航空正在纽约(和波士顿)建立一套互补的航班产品，这将帮助它们共同竞争在那儿的公司合同。结合这一策略，捷蓝航空将利用未充分利用的美国航空航班来增加纽约的航班。

支持未来的竞争对手?

从表面上看，美国航空与捷蓝航空的东北伙伴关系可能看起来与与阿拉斯加的西海岸伙伴关系相似。在每种情况下，较小的竞争对手都会为长途航班提供转机流量，并补充美国航空的航班产品，以使其与达美航空和美联航的航班更具竞争力。

但是有一个很大的不同。阿拉斯加对向欧洲或亚洲扩张没有兴趣，而捷蓝航空距离开往伦敦的首航还有几个月的路程。到2025年，它将有大约二十架空客A321LR和A321XLR从纽约和波士顿飞往欧洲的航线。捷蓝航空最终可能还会使用这些远程模型来进一步深入南美。

简而言之，捷蓝航空准备在未来十年内以更低的成本(因此价格也更低)入侵美国航空许多最重要的市场。同时，两家航空公司的合作伙伴关系有效地鼓励了美国航空的客户尝试乘坐捷蓝航空。如果他们喜欢捷蓝航空的经验，那么随着捷蓝航空在未来几年扩展其航线网络，这些客户乘坐美国航空的频率可能会降低。

尽管捷蓝航空合作伙伴关系存在长期风险，但美国航空可能没有更好的选择。与达美航空和美联航相比，它的劣势所带来的紧迫性远比在接下来的数年中让客户失去捷蓝航空的威胁更为紧迫。尽管如此，投资者应该认识到，捷蓝航空合作伙伴关系给美国航空带来的任何近期收益都可能是长期的损失。