机密IPO的优点和缺点

沙拉连锁店 Sweetgreen Inc. 和眼镜公司Warby Parker本周都秘密提交了文件，以通过 IPO 上市。

越来越多的公司选择通过保密的 IPO 上市。就在上周，Dutch Bros. Coffee宣布已秘密提交 IPO。Airbnb、Uber、Lyft和Slack等其他公司都采取了保密的 IPO 路线。

什么是保密 IPO?

去年是 IPO 的繁荣年，有 407 家美国公司申请上市，其中许多是通过保密的 IPO。

作为时任总统巴拉克奥巴马的 Jumpstart Our Business Startups (JOBS) 法案的一部分，保密提交的选择始于 2012 年。最初，年收入低于 10 亿美元的公司可以保密地提交其 S-1 IPO 文件。该选项随后在 2017 年向所有企业开放。

当一家公司秘密申请 IPO 时，它向 SEC 提交的所有文件都会保密，直到 IPO 开始前 15 天。

在传统的 IPO 中，希望上市的公司通常会在上市前 90-120 天向 SEC 提交 S-1 表格。

保密 IPO 的优势

与传统 IPO 相比，保密 IPO 的最大优势之一是它为公司提供了更多的灵活性和对其最终公开发行的控制权。公司可以向美国证券交易委员会提交 S-1 表格，而无需确定计划出售多少股份以及这些股份的价格。

另一个优势是公司可以将敏感信息远离竞争对手的眼睛。在传统 IPO 中提交的文件可以包括财务信息，如收入和损失、可能的风险和公司目标，然后可以在SEC 网站上公开查看。这是投资者在决定是否投资公司时可以考虑的一个很好的工具，但它也为公司的竞争提供了一切。

提交机密 IPO 的公司在上市时也有更大的灵活性，如果有的话。相反，该公司可以决定撤回 IPO 或寻求与 SPAC 合并。

在提交文书工作后阻止传统的 IPO 继续进行就更难了。传统的 IPO 也会让公司接受更严格的审查，这可能对其最终发行产生负面影响。

保密 IPO 的缺点

成本可能是公司在保密或传统 IPO 之间做出决定的一个重要因素。传统的 IPO 通常比机密文件要便宜。延迟保密 IPO 可能会导致额外的法律和会计成本。

保密 IPO 上市前的短短 15 天窗口也限制了公司在上市前吸引投资者兴趣的时间。在需要数月时间才能上市的传统 IPO 中，公司有更多时间来吸引潜在投资者的兴趣。