为什么富有的投资者仍然看好市场和科技股

近期道琼斯工业平均指数单日大跌 900 点未见成效，但周二纳斯达克反转引领市场走低，道琼斯指数和标准普尔 500 指数六日来首次下跌，令人不安地领先于大型科技股收益。

最近对经纪账户中拥有 100 万美元或以上的股票交易员的一项调查显示了牛市迅速恢复的一个原因，以及为什么股票、科技或其他方面的任何单日下跌都可能无法阻止当前的牛市继续。与一季度前相比，富有的资深投资者更加看好第三季度的收益，并且仍然相信美国经济的实力和追逐科技行业利润的机会。

根据摩根士丹利 E-Trade Financial 对自主投资者的一项调查，自称看涨的百万富翁比上季度增加了 7 个百分点，从 58% 增加到 65%。最大的百万富翁群体预计收益不大，略低于一半 (46%) 的人预测最大收益为 5%。但很少有人预见到空头所担心的大幅下跌：只有 6% 的受访者表示，本季度市场将下跌 10% 或更多。

“他们仍然乐观地认为，牛市仍将继续，但有点在预期更加逼真，我们在哪里认识和多远股票市场有所回升，”迈克说Loewengart，董事总经理，在E-贸易投资策略。

E-Trade 调查于 7 月 1 日至 7 月 9 日在 898 名自我导向的活跃投资者中进行，其中 157 名拥有 100 万美元或以上可投资资产的投资者的结果专门为 CNBC 提供。

经济增长可能仍令人失望

尽管通胀担忧持续存在，但富人对美国经济的看法有所改善。本季度将经济评为 A 或 B 级的百万富翁比例自第二季度以来上升了 13 个百分点，从上季度的少数 39% 上升到第三季度初的 52%。那些在第二季度似乎不确定的人(44% 的人将经济评为 C)已经转向更加看涨的阵营，本季度的百万富翁中持这种观点的人降至 29%。41% 的百万富翁将当前的经济时期描述为“扩张性”，高于上个季度持这种观点的 30%。

“乐观具有心理动力，”Altfest Personal Wealth Management 首席执行官 Lew Altfest 说。但他补充说，随着 delta 变体成为焦点，道琼斯指数下跌 900 点就证明了该局势仍有可能扭转这种局面——疾病预防控制中心现在正在再次修改其掩蔽指南，以便在室内更加谨慎——尽管他认为更大的投资者情绪面临的风险是增长不如当前预期。“我对长期高于平均水平的增长所持的乐观态度是我们仍然可以拥有的，但合乎逻辑的情况是明年某个时候，不到一年后，我们将着眼于正常增长，这不是人们想听到什么。”

这就是债券市场没有通过推高收益率来对美联储关于通胀和加息的讨论做出反应的原因;事实上，最近几周对经济增长放缓的担忧导致收益率下降。

Altfest 表示，投资者希望相信乐观的前景，鉴于当前局势造成的突然衰退，同比比较大，但如果经济增长放缓至 2% 至 2.5%，“那可能是一种心理上的清醒” 投资者的事件，特别是考虑到美国股市的高估值。

洛文加特说：“从货币和财政的角度来看，有很多汽油在火上浇油，”其中一些以特朗普减税的形式出现在大流行之前，“即使这样也没有推动经济增长。方式，”他说。“记住这一点很重要。增长仍然难以捉摸。我们从大流行和高度宽松政策的低基数开始，但这仍然具有挑战性。”

科技的吸引力在于其收益的一致性

在第二季度即使是最大的科技公司也被证明容易受到临时抛售行为的影响，富人将科技公司评为第三季度的最佳赌注。E-Trade 的数据显示，认为科技行业是第三季度收益最佳机会的百万富翁增加了 12 个百分点，这是在债券收益率下降和科技持续走强的情况下增加的，几乎就像债券的代理。

E-Trade 调查的富裕投资者中有 46% 选择科技作为本季度收益的首要目标，高于第二季度的 34%。

“科技股在大盘股中的巨大吸引力在于无论晴天还是晴天都能带来收益，”阿尔费斯特说。“我认为科技在人们的脑海中一直是周期性的，这是有充分理由的，因为人们总是受到高市盈率的打击。但这个周期，从 2008 年开始，我们不像只有一家 IBM ……现在我们看到了许多成长型公司，而竞争却越来越少。”