特斯拉公布了创纪录的收益
特斯拉首席执行官埃隆马斯克曾表示，这家电动汽车制造商所做的根本好处将通过世界加速向可持续能源发展来衡量。
特斯拉在汽车行业电气化进程中的作用是不可否认的。许多主要汽车制造商现在在电动汽车和电池制造上投资数十亿美元，消费者对电动汽车的兴趣不断增长。虽然今年夏天皮尤研究中心的一项调查发现，目前只有 7%的美国成年人拥有电动或混合动力汽车，但 39% 的人表示他们正在考虑将电动汽车作为他们购买的下一辆车。
福特前首席执行官马克菲尔兹在谈到马斯克时说：“他所做的许多事情之一就是推动行业认真对待电动汽车。”
特斯拉直到 2018 年才在新车销量中的份额超过 1%，但在 2021 年上半年，特斯拉在汽车市场全电动细分市场的份额约为三分之二。
“作为一家纯电动汽车制造商的盈利能力本身就是一项成就，”晨星 Sustainalytics 的交通和基础设施研究经理 Driss Lembachar 说。
特斯拉的股价目前接近 900 美元，并升至接近 1 万亿美元的公司，这表明投资者因坚持一家五年前交易价格低于 50 美元且不断报告财务困境的公司而获得回报。
但对于包括 Lembachar 在内的 ESG 分析师来说，“还有一些改进的空间。”
超越特斯拉的收益和销售额
由于特斯拉周三在第三季度财报中报告了创纪录的利润和销售额，并且对其电动汽车的需求显示出持续增长，其资产负债表的波动性降低，并在全球范围内扩大制造——包括在欧洲和中国的业务——其成功是也表明特斯拉已经超越了其作为加利福尼亚初创公司的根基(它甚至不再位于那里)。它正在成为一个更成熟的汽车制造商。这就是 ESG 专家密切关注马斯克公司在投资者对环境、社会和治理问题的担忧方面如何发展的原因之一。
Dalberg 全球名誉管理合伙人亚娜·卡卡尔 (Yana Kakar) 表示，当 ESG 辩论归结为公司生产的产品是好产品(例如特斯拉电动汽车)还是生产产品的方式好之间的选择时，这是一个错误。
“这是一种错误的二分法，”她说。“没有必要的权衡。这不是零和游戏。”
一家公司生产产品的方式可以反映它所创造的产品中的相同价值观，“这是完全可以实现的，”卡卡尔说。
这场关于特斯拉的辩论与硅谷公司的崛起相似，这些公司正在“革新”行业，因此必须将重点放在这个主要目标上，而不是 ESG。
“这种态度在硅谷尤为普遍，”富时罗素可持续投资研究主管 Jaakko Kooroshy 表示。“但投资者已经开始接受这样的观点，即一家公司可以继续‘拯救世界’，并且还可以进行体面的可持续性披露，而这些披露在公司试图拯救世界的背景下确实很重要。”他补充说：“很长一段时间以来，特斯拉的台词是’我们忙于拯救世界，那么谁在乎我们的排放披露和公司治理机制。”
特斯拉股东向公司施压 ESG
最近的特斯拉年度股东大会展示了投资者如何向公司施加压力，股东不顾管理层反对批准了多元化、公平和包容性报告的措施。投票是在一项法律案件之后不久进行的，该案件中，一名前特斯拉合同工因恶劣的工作环境起诉并获得 1.37 亿美元赔偿。
ESG 专家表示，这表明特斯拉股东正在发出自己的声音，但 ESG 专家和股东还需要一年时间才能评估特斯拉针对股东措施所做的任何更改。股东措施不具有约束力，尽管公司管理层经常根据股东的胜利做出改变，但并不总是具有股东预期的范围或全面性。
迄今为止，尽管该公司在气候变化方面做了所有“好事”，但特斯拉并没有最好的 ESG 记录。
保罗·都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones) 的 ESG 公司 JUST Capital将特斯拉列为所有ESG 公司中倒数10%——其ESG 方法更侧重于广泛的社会问题，而不是气候。
富时罗素称特斯拉在 ESG 问题上在全球汽车制造商中排名最后。
特斯拉没有回应对其 ESG 理念置评的请求。
环境和气候
ESG 评级机构，在行业的早期，即使在与它同义的环境“E”上，如何评估特斯拉也没有达成一致。
Lembachar 在 ESG 的环境支柱上说：“他们是最好的之一……不用说，他们只生产没有排放的汽车，他们因此而受到赞誉。”
但在 2018 年，富时罗素给特斯拉的环境评分为“零”，因为即使它的收入来源是绿色的，而且它的汽车不排放，但该公司没有披露自己的运营排放量。
从历史上看，特斯拉在报告范围 1 和范围 2 的碳排放、用水或废物管理方面没有提供透明度。Kooroshy 表示，但随着投资者要求更多信息，特斯拉已经有所改善，并且近年来开始发布更多企业披露信息，这导致特斯拉在富时罗素 ESG 分析中的环境排名有所改善。
他说，特斯拉如何处理其产生的废物及其用水量，尤其是当它开始在全球范围内扩大规模并提供数百万辆汽车时，确实很重要。生产电动汽车的方法有很多，有些更清洁，有些问题更严重，供应链和原材料的采购，如用于电池的钴，以及矿产来源地区的人权和劳工问题，需要各国政府考虑投资者作为风险因素。
“很明显，特斯拉已经取得了一些进步，但与汽车行业的许多同行相比，它的环境报告仍然相当初级，”Kooroshy 说。“他们意识到并承诺在未来披露更多数据点，正如他们所做的那样，当他们这样做时，我们将看到它反映在这些评级中。”
劳工
总的来说，社会和治理问题仍然是特斯拉的主要障碍。MCSI 将特斯拉的排名置于平均水平之上，但并非 ESG 领导者。
MSCI 的 ESG 研究副总裁 Arne Klug 表示：“如果你看看劳工管理或产品安全质量，我们就会发现其中存在一些问题。”“根据我们的评估，我们不能说公司在劳动力管理或产品安全、质量方面的计划真的符合其增长战略。”
今年 3 月，美国国家劳工关系委员会裁定特斯拉违反了联邦劳动法，而美国汽车工人联合会和其他工会则试图在其位于加利福尼亚州弗里蒙特的原始工厂进行组织。NLRB 还认定特斯拉犯有“强制审讯”三名员工参与工会活动、非法解雇另一名员工和惩戒另一名员工的罪行。
惠特克说，对于 JUST Capital 来说，工人问题是特斯拉在其排名中“绊倒”的主要原因之一。一家公司如何支持当地社区，它在多元化方面做了什么，以及它在公平薪酬和工人问题上做了什么，这些问题在其整体 ESG 排名中比单独的气候更重要，因为惠特克说，“公众权衡他们高度评价。”
Lembachar 表示，随着特斯拉在全球的扩张，劳工问题将对特斯拉构成重大风险，就像任何一家在全球开展业务的公司一样，在一个地点与劳动力发生冲突可能会增加发生更大规模罢工的风险。
“由于公司正在走出这个初创阶段，并在世界各地和欧洲扩张，劳动力问题可能会产生更大的影响，那里有非常强大的工会传统，”他说。“公司必须为与劳工相关的风险做好准备，据我们说，必须有更强大的劳工相关计划，以解决与其在全球范围内扩张劳动力引擎相关的问题。”
自动驾驶作为 ESG 问题
特斯拉正面临美国国家公路交通安全管理局关于 Autopilot 的调查，Autopilot 是目前特斯拉 Model 3、S、X 和 Y 2021 年使用的自动驾驶技术。
虽然乍一看似乎不明显自动驾驶是一个 ESG 问题，但它实际上属于传统类别，可以追溯到拉尔夫纳德和“在任何速度下都不安全”的时代：产品安全和乘客安全。
Lembachar 表示，特斯拉的全自动驾驶 (FSD) 是他的公司收到很多关于作为 ESG 评分指标的问题，但他说这很简单：“与乘客安全相关的任何事情都是产品治理，属于‘社会’支柱.与召回、事故、缺陷、公司责任相关的一切都是产品治理。”
他很快指出，如果自动驾驶成功，最终可能会将事故减少多达 90%，而且特斯拉在这项技术上可能遥遥领先于竞争对手。但在被视为事故和死亡原因的一段时间内，自动驾驶仍然是产品治理的负面因素，而该指标对汽车行业具有重要的权重。这也打击了其他公司，例如通用汽车最近因电池起火风险召回电动汽车。Lembacher 表示，这些问题会造成重大损失：对于通用汽车而言，在召回的情况下，损失超过 10 亿美元。“这是一个非常重要的问题，”他说。
公司治理与特斯拉的 ESG 未来
尽管推文可能看起来很短暂，但马斯克与美国证券交易委员会就争议性推文的对抗可能会对公司的公司治理评分产生负面影响。
“在公司治理方面，我们认为马斯克和 SEC 之间的对抗存在问题，”Lembacher 说。“当推文改变股价时就会出现问题，这可能对股东有害......这就是美国证券交易委员会一直对其进行标记的原因。监管机构可能会在某个时候制裁该公司，而且由于我们正在运行风险评级产品，因此我们必须标记这个问题。”
该公司收购由马斯克表兄弟控制的 SolarCity 的问题仍然存在(股东正在提起诉讼)。
公司治理问题引发了一个更大的问题，即马斯克对 ESG 评级的影响。
“仅仅说公司是由‘天才’经营是不够的，因此，’请不要问我们太多问题，”Kooroshy 说。“毫无疑问，这家公司的成就，尤其是在加速向可持续能源的过渡方面。这是历史书上的东西，但归根结底，对于试图了解投资组合中有多少投资于这家公司的投资者来说……还不够，他说。“这仍然不是免费通行证。......进行这些披露并不能阻止他们进行创新。”
卡卡尔表示，特斯拉加速向可持续能源转型的使命，并将其作为辩护理由的重点，是将自己与其他汽车制造商进行比较的相对声明，这就是错误权衡的来源。“他们太棒了正在制造电动汽车……但相对于下一个人不是重点，也不会混淆责任。”
今天，许多 ESG 投资者和 ESG 投资产品特别强调了“E”和气候。“这就是行动所在，投资者认为这是一个好故事，如果你认为环境绩效和气候是巨大的机遇，你就会将特斯拉视为一个重要的解决方案，并会被它所吸引，”惠特克说。
但随着任何公司在范围和规模上的增长，他们必须应对的问题范围发生变化，投资者将更多地询问不断增长的业务背后的“如何”。ESG 专家强调，他们提供的任何评级都不是对公司的买入或卖出评级，而是要纳入投资者更广泛分析的风险评级。
“随着人们越来越意识到特斯拉运营方式的社会风险，这就是特斯拉将要发生的事情，”惠特克说。“如果它表现不佳，它必然会成为投资者的更多问题，并成为公司的运营风险......在公司竞争力和成功的整体计算中更加突出。”
“这并不是说它不会做得很好，”他补充道。“马斯克是一位了不起的企业家和商业领袖，我相信如果这成为他认为会影响公司或品牌价值的问题，他会做出相应的回应。我预计这将成为管理团队必须处理的更多问题。”
