更高的餐厅工资打击了利润 一些人警告说更多的痛苦还在后面

顾客成群结队地返回餐厅，但工人却没有，这给快餐连锁店带来了更大的压力，以在劳动力市场紧张的同时保持市场份额和保护利润。

餐厅高管在过去两周的财报电话会议上描绘了投资者面临的人员配备挑战的惨淡图景。像首席执行官达美乐比萨的Ritch阿利森的Chipotle Mexican Grill的的布赖恩·尼科克尔和麦当劳克里斯Kempczinski共享上餐馆如何缩短时间，有限的订货方式，失去了销售，因为他们无法找到足够的工人细节。一些连锁店受到劳动力紧缩的打击更大，例如Restaurant Brands International 的Popeyes，其约 40% 的餐厅因人手不足而关闭。

“这就是我们从谷壳中分离小麦的地方，”Neuberger Berman 分析师凯文麦卡锡说。

提高工资是解决人员配备问题的一种流行方法，尽管它不是一个完美的解决方案。作为吸引员工努力的一部分，今年迄今为止，麦当劳特许经营餐厅的工资上涨了约 10%。麦当劳高管表示，劳动力成本上升导致菜单价格上涨，比一年前上涨了约 6%。

星巴克计划在 2021 和 2022 财年花费大约 10 亿美元来改善其咖啡师的福利，包括两次计划的加薪。该决定降低了其 2022 财年的盈利预测，令投资者失望并削减了80 亿美元的市值。但麦卡锡认为，更多的公司应该从公司的剧本中吸取教训，投资于他们的员工。

“股票下跌，但我认为他们是赢家。他们的重大举措，从长远来看绝对是正确的决定，”他说。

麦卡锡说，他一直假设餐饮公司由于人手不足而损失了大约 5 个百分点的客流量。

展望 2021 年剩余时间和 2022 年，大多数上市餐厅表示，他们预计该问题至少还会持续几个季度。Texas Roadhouse首席执行官 Gerald Morgan 周四告诉分析师，申请人池中的人数“略有增加”，但他仍然认为，要让公司拥有足够的员工来满足需求，还有很长的路要走。

Kalinowski Equity Research 创始人 Mark Kalinowski 表示，私营餐饮公司的高管对劳动力市场复苏的时间表更为悲观。

“通常情况下，当私营公司的高层人士说情况会变得更糟时，通常情况是这样，”卡林诺夫斯基说。

在公司最新的收益报告发布后，他下调了对星巴克 2022 财年业绩和多米诺下季度美国同店销售额增长的预期。

“并非每家公司都会看到销售预测的变化，但利润率方面，你必须密切关注，特别是对于在美国拥有 100% 公司所有地点或显着公司商店的概念，”卡林诺夫斯基说。

Kalinowski 表示，他看好特许经营餐厅集中度较高的股票。例如，麦当劳仅在其美国 5% 的门店运营，而其余门店则由加盟商经营。

更多的餐厅收入仍在前面。Outback Steakhouse 的所有者Bloomin’ Brands、Wingstop和 Applebee 的所有者Dine Brands以及 IHOP 的母公司Dine Brands等公司预计将在下周公布最新业绩。鉴于同行公司的收益报告，一些分析师，如 Wedbush Securities 的 Nick Setyan，已经调整了他们的估计。