供应链困境和劳动力短缺无法与这3只价值股相提并论
去年第三季度财报季的主题是经济复苏以及对有效且广泛分布的当前局势疫苗的希望。今年，供应链挑战、原材料成本上升和劳动力短缺是领先工业公司讨论的一些主要话题。
即使是大型且经营良好的公司也面临着利润率下降和增长放缓的问题。然而，有一些杰出的企业已经迎接了挑战。United Parcel Service(NYSE:UPS)、Essential Utilities(NYSE:WTRG)和Axalta Coating Systems(NYSE:AXTA)这三家公司在应对经济逆风方面表现出色。这就是使每只价值股票现在都值得买入的原因。
最好的业务
Daniel Foelber(UPS)：9 月，由于劳动力市场的不确定性和供应链问题，联邦快递(NYSE:FDX) 的收益大幅下降，并下调了 2022 财年 (FY) 指导。10 月下旬，UPS 公布了公司历史上最好的第三季度业绩，并提高了 2021 年全年业绩指引和营业利润率。更令人印象深刻的是，UPS 取得了强劲的业绩，预计今年年底的资本支出仅为 42 亿美元，大大低于过去几年。
鉴于 FedEx 和 UPS 之间的相似性，一家公司苦苦挣扎而另一家公司蓬勃发展似乎很奇怪。然而，仔细观察就会发现，UPS 比联邦快递准备得更好，以确保它能够在这个假期交付。
例如，联邦快递表示将难以再招聘 90,000 名员工以满足高峰需求，但 UPS 认为它将在第四季度实现创纪录的综合营业利润并扩大利润率。“在劳动力方面，我们已经数字化并简化了我们的工作申请流程，使合格的申请人能够在申请后 30 分钟内收到工作邀请。在该国部分地区，劳动力成本高于去年，但我们正在有效地应对成本压力，”UPS 首席执行官 Carol Tomé 在公司 2021 年第三季度财报电话会议上表示。
UPS 并没有回避供应链挑战，称存在“容量、拥堵和成本问题”。
“在美国，我们预计会有一个强劲的旺季，通过我们的规划工作，我们相信我们正在顺利实现高峰，这将为 UPS 托运人、收件人和股东带来胜利，”托梅说。
总而言之，UPS 刚刚实现了创纪录的第三季度，预计第四季度将创下历史新高，并且很可能会创下其历史上最高的年收入、净收入和自由现金流，这将是令人难以置信的 2020 年之后的结果。UPS 徘徊在历史高点附近，可能看起来不像是一只有价值的股票。但鉴于该公司在收入和利润增长、强劲的资产负债表、不断增长的股息以及电子商务领域的领先地位方面有着令人印象深刻的记录，UPS 确实是一个完整的组合。
进来吧……水很好
Scott Levine(Essential Utilities)：洛杉矶港闲置货船的图像和工厂工人罢工的消息是否让您在夜间辗转反侧?你不是一个人。因此，许多投资者正在寻找防御策略，以保护其投资组合免受供应链瓶颈和劳动力问题带来的不利影响。可能有多种方法需要考虑，但我目前最热衷的是 Essential Utilities，这是一家受监管的供水公司，为八个州的超过 300 万客户提供服务。
听听本周伴随季度收益报告的电话会议，您无疑会听到很多关于供应链带来的财务挑战的提及——也就是说，除非您正在听Essential Utilities 的2021 年第三季度电话会议。管理层从未将供应链视为阻碍公司财务状况的因素。事实上，该公司重申了 2021 年每股收益指引约为 1.67 美元，如果 Essential Utilities 实现这一目标，这将创下公司纪录。此外，管理层维持其五年期每股收益增长指引，即在 2019 年至 2023 年期间以 5% 至 7% 的复合年增长率从 1.47 美元增长。
作为受监管的公用事业公司，Essential Utilities 无法随时提高价格;相反，该公司在很大程度上依赖于通过收购实现增长——这是它继续执行的战略。例如，到 2021 年，Essential Utilities 通过收购增加了 7,400 多个水和废水客户，并计划通过未决交易增加约 234,000 个客户。
以 28.8 倍的市盈率交易，Essential Utilities 可能不会立即看起来像是折扣架上的股票，但深入挖掘一下，您会发现股票的定价比您最初想象的更具吸引力。一方面，该股票目前的市盈率与其 5 年平均市盈率 34.6 相比存在折扣。此外，股票目前的易手率约为经营现金流的 17.9 倍——低于 19.9 的五年平均倍数。当您将所有这些都考虑在内时，很明显，Essential Utilities 是一种廉价股票，它提供了一种方法来强化您的投资组合，以抵御目前困扰着不同行业的众多企业的供应链和劳动力逆风。
随着终端市场正常化，未来将强劲增长
Lee Samaha(艾仕得涂料系统)：现在，我知道你在想什么，你是对的：一家涂料公司在大宗商品价格上涨和汽车生产市场摇摇欲坠的情况下有什么吸引力?事实上，艾仕得及其绘画和涂料同行都在报告最近的第三季度收益之前就销售短缺发出了警告。
但事情是这样的。股票价格没有记忆，投资者购买股票时通常会考虑到他们对未来收益的预期。在这种情况下，艾仕得是一只超值的股票。尽管存在种种不利因素，该股的市盈率仅为 2021 年预期收益的 18.3 倍。然而，华尔街分析师预计 2022 年每股收益将增长 22% 至 2.17 美元，这使得该股票的远期市盈率仅为 2022 年收益的 14.8 倍。
有充分的理由保持乐观。随着该行业克服半导体短缺，艾仕得对汽车生产市场的销售将反弹。同时，经济好转将促进工业涂料销售，行驶里程的改善将导致艾仕得修补漆销售回升。
最后，历史表明大宗商品价格增长将放缓，随着世界恢复工作，困扰全球经济的供应链问题可能会减少。因此，随着公司展望更好的 2022 年，该公司有很大的上行潜力。
