克莱默的投资俱乐部 我们着眼长远逢低买入更多迪士尼

我们以每股约 144.82 美元的价格购买了 75 股迪士尼股票。在周一的交易之后，慈善信托拥有 575 股迪士尼股票。此次收购将使迪士尼在投资组合中的权重从 1.8% 增加到 2.07%。

上周五，我们评论说，尽管进入那些最有可能受到 omicron 变体风险的股票(需要跨境活动并与旅行和娱乐相关的股票)的诱惑力很大，但我们只是没有足够的信息而感到最好等待，看看我们周一是否会得到更好的价格。鉴于今天早上的情况，我们已准备好利用。

虽然 omicron 的变体无疑给迪士尼运营的体验方面增加了阻力(想想公园、游轮和影院上映)，但我们仍然长期看涨，并看到有机会降低我们的总体成本基础，我们有意保持这一立场小——正是因为当我们发起它时，我们承认我们没有走出 Covid 的树林。即使进行了此次购买，如果压力持续存在，该头寸也将足够小以允许进一步购买。

在这样的时期，我们很难介入和购买，因为股票在投资组合中的份额低于 2%(在此次购买之前)，并且比我们之前的最低购买价格(158.90 美元)下降了约 8%，我们的纪律——这是我们用来保持头脑冷静和冷静的方法——要求我们介入并增加我们的职位，因为我们认为业务没有长期的根本性变化。

在流媒体方面，正如吉姆在早间警报中指出的那样，Loop Capital 将其目标价格从 205 美元下调至 190 美元，理由是内容支出的计划增加幅度大于预期，以支持迪士尼+的建设，但这应该会损害细分市场的盈利能力帮助实现管理层 2.3 亿至 2.6 亿用户的目标。

虽然我们承认支出可能会在短期内阻碍盈利能力，但我们认为这是支持长期增长的正确举措，因为长期投资者认为，以增长为导向的投资导致的近期疲软代表了买入机会。

至于我们在体验方面的想法，虽然这是我们将继续监控的事情，但我们认为在当前水平上定价的大部分压力以及在寻找具有 Covid 导向风险的名称时，都希望针对那些具有 Covid 风险的公司定价能力和证明随着产能限制的减少需求量很大，我们认为迪士尼在上次报告收益时证明了这两个因素。回想一下，管理层指出，该公司的新迪士尼 Wish 游轮(于 2022 年 6 月推出)已经“近 90% 被预订”，并且随着客户采用 Genie+ 等新的宾客体验和服务，他们已经实现了强大的定价能力。

尽管我们仍然认为我们还没有走出困境，但我们认为，随着被压抑的需求得到释放，迪士尼将成为主要受益者，而且内容投资的增加不仅将使 Disney+ 实现订户目标，还提供一旦内容完全增加并且体验运营部门都可以满负荷运行，就会产生强大的飞轮效应。