国泰君安新债申购「国泰君安新股申购」

中国证券报

兴业证券：短期弹性不佳

当前股市情绪仍相对偏弱，对利空较为敏感，但考虑到估值处于历史底部区域、外资持续流入、中长期资金增多等有利因素，当前一味强调负面因素的意义不大。转债短期弹性不佳，注重中期。目前转债仍需以个券主导型的模式参与市场，立足中长期性价比更高。

国泰君安：关注转债成交和新券

由于权益市场低迷，转债市场成交量持续萎靡。有一部分转债成交金额过低，使得大部分机构客户无法参与。前期权益市场的下跌可能使得部分公司最终转股价格处于相对较低水平，结合发行规模和正股基本面状况，转债上市前后值得重点关注。

海通证券：分化行情考验择券

目前转债个券有两重分化：一是估值分化，表现为新券估值明显低于老券，基本面较好的个券估值高于基本面较差的个券；二是流动性分化，目前转债流动性最好的前10只个券成交量，占市场总成交量的比重超过40%。转债分化的原因在于个券“稀缺性”的缺失和市场整体的低迷，导致资金集中流向部分热点个券，头部效应明显。转债分化行情之下更考验择券能力，基本面、估值和流动性均是主要的参考因素。（张勤峰 整理）

本文源自中国证券报

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