美债收益率再度飙升 新闻「这次金融危机什么时候爆发」

本周，美国10年期国债收益率，正式突破了3.5%，创11年来新高。而美国2年期国债收益率更是超过4%，长短期利率已经严重倒挂！

很多人都在问我这意味着什么。美国国债收益率倒挂，是美国经济衰退最可靠的指标之一。过去20年，每次倒挂后，美国经济都出现了衰退，包括股市的暴跌，甚至是金融危机。

2000年的互联网泡沫，2008年次贷危机，2020年的新冠危机，之前都出现过。不过新冠危机争议比较大，毕竟这玩意儿是天灾，也不可能事前预测，甚至很多经济学家认为，如果没有新冠，那么2020年美国的经济不会衰退。

我不这么认为，我的意见是，有没有新冠，美国经济都会衰退，这就是一个催化剂而已，可惜宏观经济这们学科，不可做实验验证，也不能做坐个时光机回去阻止新冠病毒，往往只能采取比较的研究方式，这就需要足够多非常相似的样本，是可遇不可求的。

不过，需要注意的是，美国国债收益率倒挂这个指标，并不敏感，倒挂后往往半年到2年才会正式陷入衰退，而股市的下跌，可能早于也可能晚于正式倒挂的时候。

实际上，我认为现在已经开始衰退了，按照美国定义，连续两个季度GDP负增长，就是衰退。此外，最重要的是，美国加息后，全球需求暴跌。作为全球贸易的“金丝雀”，韩国贸易已经连续5个月逆差！日本的贸易逆差，为自1979年有可比数据以来最大值。德国也逆差，全球主要出口国里面，只有我们一枝独秀，不过8月增速，已经断崖式下跌，之前还保持两位数，8月只有7.1%了。

需求不足，一直都被当作经济危机的主要原因。

除开国债收益率的倒挂，这么高的利率水平，对于美国而言，压力也不小，并国债总额就已经30万亿，也就是说，每年大概率又8000亿美金，要被美国用来支付利息，按照美国今年的数据，GDP增量的大部都要用来支付利息了。

毫无疑问，美国国债就是一个旁氏骗局，债务总量最近14年，就从来没有环比减少过，遑论全部偿还了。

今天晚上，美股联储将公布新的利率决议，加息之后，短期可能是消息落地，中长期还将继续推动国债收益率的上涨，以及国债利率倒挂的加剧。

不过，最近出现了一个信号，倒是很有意思。我国在8月终于增持美债了，这是8个月以来首次增持，而日本还在继续减持。

不知道这是为了发出改善关系的信号，还是纯粹就是为了抄个底。我认为后者的概率更大，我们的外汇储备，现在还是一直都在沿用老思路，就是购买美国国债，实现保值和增值。