三A级债券「中国第一家上市的公司」
来源：金融界
作为中国仅有的几家3A级民企之一，大连万达一直是各方目光的焦点，近日其债券遭甩卖，市场震动，传言纷纷，莫衷一是。
周四市场上万达的债券出现高估值200bp的卖盘，引发市场关注：
随后市场传言称，某大行授意其委外账户清仓万达，谓规避风险。
对此，有分析人士表示：”考虑到6月份万达各期债券成交活跃，换手率估计在1/6，…，与有非常熟悉关系的X行自营、X行资管以及有X行公募及专户的基金打听，均表示没有相关行动。”
该分析人士并表示，单纯从经营层面看，公司确实存在持续的投资性现金流缺口，但暂停资本开支情况下现金流能勉强覆盖筹资性现金支出。且因魏桥事件前车之鉴，不少机构会在传言下抛售，短期内公司债券和估值大概率受到负面影响。
以常理推论，市场是有效的，市场化的钱是最聪明的钱，因此市场对于发债主体的认可程度反应在价格上，大概率是有效的，然而债券市场作为以机构间为主的场外市场，参与主体不够多，往往存在信息不对称、市场价格偏离基本面的情况，此前山东齐星集团资金链断裂引发兑付危机，市场甩卖西王、魏桥等为主体的债券，估值大跌，但一段时间后市场恢复理性，估值回升，低位买入西王和魏桥等债券的账户都有不菲获利。
债券圈
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