俄罗斯股市暴跌「经济恶化 俄罗斯股市连跌两周 跌至俄乌开战后底部」

俄乌开战当天和第二天，俄罗斯股市大跌。2月24日，俄罗斯MOEX盘中暴跌45%触发熔断，刷新日内最大跌幅，最终收盘跌33.28%，创五年多新低。

2月25日，俄乌冲突爆发第二天，彼时主要股指接近腰斩。为了避免资本市场崩溃，俄罗斯政府宣布股市暂时“关门”。

股市停牌后，俄政府和央行不断出手稳定金融市场，央行将关键利率从9.5%一次性提升至20%，禁止外国资本卖空俄罗斯证券，财政部对企业实行强制性外汇出售固定，要求企业必须出售80%外汇收入。

直到一个月后的3月24日，俄政府终于决定恢复莫斯科交易所33只股票的交易，其中包括俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯联邦储蓄银行等企业的股票，不过依然禁止卖空。

开盘后，MOEX指数高开高走，开盘涨1.3%，随后迅速拉升，涨幅一度超10%。截至收盘，涨幅收窄至4.37%。

但备受经济制裁打击的俄罗斯经济，终究无法给予股市持续向上的预期。俄罗斯股市MOEX指数自3月24日恢复交易上涨到战后高峰2779.98点之后，便转头持续了半个月的下跌，4月19日跌至2249.65，已经低于2月25日停牌前的水平，回吐了3月底复牌后的所有涨幅。

欧盟国家重新开始讨论对俄罗斯的石油禁运的消息不断传到俄罗斯境内，莫斯科交易所指数上周五（15日）刷新了自 2 月 25 日以来的新低点。

追踪 43 家最大公司市值的MOEX指数下跌超过 2% 至 2353.13 点，这是该交易所在停牌一个月后开市以来的最低点。

有道是股市下跌不言底。本周莫斯科股市开盘后继续下跌，4月19日，MOEX指数下探到2249.65点，比上周五再跌4.4%。这已经低于2月25日临时关闭股市的收盘水平，与24日的收盘水平接近了。

Тинькофф廷科夫股票大跌11.09%，ЛУКОЙЛ卢克石油大跌8.78%，ЯндексYandex、Сбербанк储蓄银行分别下跌6.94%和6.34%，Роснефть俄罗斯石油公司和Татнефть鞑靼石油公司分别下跌5.73%和5.38%。

谈及半个月来股市的持续下跌，PSB首席分析师阿列克谢·戈洛维诺夫(Alexei Golovinov)表示：“投资欲望仍然明显不足，这反映在股市交易量处于历史低位。”

戈洛维诺夫认为，即使恢复交易那一周的反弹，也是由于禁止非居民参与交易、股票被禁止卖空、外国投资者无法出售股票和债券等一系列措施制造的人为反弹。但人为操纵难以持久，资本市场自身的力量看空莫斯科股市，所以最近两周莫斯科交易所指数持续下跌了 19%。

欧盟收紧制裁的计划也阻碍了那些愿意冒险的人购买股票。Algo Capital 的高级风险经理 Vitaly Manzhos 表示：“投资者和投机者已经开始意识到，莫斯科股市没有快速修正增长的动力。”

俄罗斯投资者普遍认为，虽然地缘政治折扣已经包含在股价中，但这并不意味着内资企业最坏的时期已经过去，股市还远未到真正能够止跌回稳的时机：

外债偿付面临巨大问题，债务面临大规模交叉爆雷的风险；企业亏损面迅速扩大，一些企业开始拒绝分红；一些企业因为面临制裁无法购买进口配件生产将停止，最好的能源行业，也因为欧美制裁，销路萎缩，越来越多的油井在停产封井；物价暴涨，失业暴增，停战遥遥无期… 这一切都客观上使俄罗斯国内企业股票和债券的投资吸引力严重下降，更不用说西方国家的投资者将在很长一段时期内拒绝进入俄罗斯股市。

【作者：徐三郎】