债基何时买「现在债基还能买吗」

目前，富国双债增强（A类：010435；C类：010436）正在重磅首发。有投资者可能要问，债券市场自4月开始大跌，现在正处于熊市之中，为什么当前要发行一只债券产品，这不是“吃力不讨好”吗？然而，如果仔细审视一下债券市场，就会发现当前已是布局良机。

股神巴菲特说过，“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”。逆向投资的理念不仅适用于股市，债券市场同样如此。自4月开始调整以来，中债-综合净价总值指数从105的高位回落至101.3附近，较大的跌幅释放了市场风险，降低了未来继续大跌的可能，反而孕育了投资机会。

数据来自：wind，截至2020-10-19

4月以来债券市场的深度调整，主要受到经济复苏的影响。一般而言，经济增速越快，通货膨胀越高，债券市场表现越差。一季度，我国经济遭受了新冠疫情的冲击，GDP出现了前所未有的下滑。然而，由于政策措施有利，疫情很快得到控制，复工复产进展顺利，宏观经济稳步复苏，债券市场遭遇逆风。

从近期的高频数据来看，宏观经济仍然在修复的过程中。但随着经济修复接近疫情前水平，未来改善的斜率将放缓，债券市场的逆风将逐步消退，投资良机将逐步显现。

数据来源：wind，截至2020-09

与债券市场大跌相对应的是债券收益率回升。目前，中高等级信用债收益率已回升至4%附近。相比之下，余额宝和理财通等主流货币基金7日年化收益不足2%，债券收益率已具备明显的超额收益。在前期大幅“杀跌”之后，债券市场风险有所释放，稳定性明显提升。综合考虑收益性和稳定性，对不少偏保守的投资者而言，债券基金已具备较高的配置价值。