债券市场熊市「美国股市熊市」

在今年美国国债收益率势不可挡地飙升之后，投资者正在权衡市场已经在多大程度上反映了对美联储加息的预期。

即使美国国债处于“迷你债券熊市”——正如嘉信理财的首席固定收益策略师Kathy Jones所称的那样——有些人认为这种情况可能不会持续太久。Jones建议投资人增加一定的久期，因为市场已经走出了一轮大行情，而且金融状况开始略有收紧。

“在债券市场上超过2％或3％的回撤是非常不寻常的，”Jones周二在彭博电视的Surveillance节目中说。“当下跌5％时，它可能符合债券熊市的条件。”

彭博一项美国国债衡量指标已从2020年的高峰下跌了约7％，原因是预估美联储退出刺激措施的速度快于预期。基准美国10年期国债收益率已攀升至略低于2％，为逾两年以来的最高水准，一些评论员甚至认为随着美联储收紧政策以对抗热火朝天的通胀，收益率将向3％迈进。

价值交易

新加坡的Jamieson Coote Pty表示，尽管各国央行将在今年内加息，但短期美国国债已经浮现了价值。这家债券基金管理公司认为如果10年期美国国债收益率攀升至2.2％以上，将是买点。

“如果你现在以当前水准买入，而收益率持续上升以完全反映美联储或澳洲央行加息，那么我们在曲线前端持有的债券就不会亏本，”该公司的副投资长Duangjai Samranvedhya说。她补充说，如果你预计美联储每季加息一次，10年期美债浮现买入价值的点位为2％，如果每次会议都加息，价值点位则在2.2％。

投资者正在等待周四的数据，预计该数据将显示美国通胀顽固地居高不下。尽管这可能会给市场带来进一步的波动，但Jones预计价格压力将在2022年晚些时候减轻，并且预期“迷你”熊市不会持续太久。

“我们不属于认为市场将会翻转的阵营，不认为10年期美债将进入熊市，甚至一年期进入熊市，”她说。“我们可能正处于达到短期高峰的边缘。”

本文源自财联社