碧桂园计划发行新债券 并赎回最多78.3亿港元可转债「碧桂园君子布旧改」

7月18日，碧桂园（02007.HK）发布公告，碧桂园发行优先票据局赎回2019年票据及用于运营资金，据悉，今年6月23日，碧桂园在国家发改委进行海外债发行备案。

上述碧桂园所指的发行优先票据即，今日发行的RegS、5年期NC3、美元高级债券，初始价5.25%区域，债券的预期评级是Ba1 / BB （穆迪/惠誉）。

2019年票据是指，碧桂园于2014年5月27日发行及2019年到期的优先票据，利率为7.875%，总金额5.5亿美元。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）不完全统计发现，截至目前，碧桂园未到期的美元票据债务共计7笔42亿美元，2016年以前发行的5笔美元票据利率均在7%以上，最低的为2013年10月4日发行的总金额为7.5亿美元的优先票据，年利率7.25%，期限5年，其余4笔利率均为7.5%。

2016年发行的2笔年利率均在6%以下，包括2016年9月发行的一笔总额为6.54亿美元的优先票据，期限为7年，年利率为4.75%；另一笔为2016年12月发行的总额为3.5亿美元的优先票据，年化利率5.625%，期限为10年。

在碧桂园的融资活动中，银行贷款和公司债成为最主要的融资渠道，目前房企公司债发行并未完全放开的情况下，海外债利率优势明显。

碧桂园2016年年报显示，其银行及其其他借款的平均利率为6.01%，公司债的利率则在3.9%-6%之间，以此对比，利率在6%以下的海外债出现利率优势。

房企集中海外发债。国家发改委网站的消息，6月至今，已经有10家房企进行海外发债备案登记，碧桂园之外，还包括龙湖（00960.HK）、新城控股(601155.SH)、远洋地产（03377.HK）、宝龙地产（01238.HK）、旭辉集团（00884.HK）、绿城中国（03900.HK）、雅居乐（03383.HK）金地集团（600383.SH）等。

澎湃新闻不完全统计，6月至今，已经进行外债发行的房企包括，7月14日，金地公告称，拟在境外发行2亿美元债；7月11日，泰禾集团（000732.SZ）拟通过境外子公司发行不超过10亿美元的美元债券。

已经完成的包括，7月12日，绿城中国（03900.HK）发布公告，成功发行4.5亿美元永续三年可赎回高级证券，首个计息周期的利率为5.25%，；7月6日，龙湖发行5年期4.5亿美元优先票据，年利率3.875%；7月1日，阳光城公告将发行一笔金额不超过5亿美元的债券。

来自第三方研究机构同策咨询的数据显示，6月，房企海外融资总额折合人民币约为141.62亿元，相比5月份的114.81亿元增加23.36%。

今年5月，《经济参考报》曾引述券商人士的表述，监管层已基本停止给房地产商海外发债发放批文，关闭了房地产企业进入全球债券市场的大门。