美联储大量购买债券「美联储购买债券」

金融界美股讯 北京时间4月10日消息，随着更多有关新冠疫情对经济冲击的证据显现，美联储推出新一轮紧急措施，包括承诺向金融市场中遭受打击最严重的高风险资产提供支持。

美联储周四表示，将投资至多2.3万亿美元的贷款，用于协助中小企业，州和地方政府，以及为购买某些类型的高收益债券，贷款抵押证券（CLO）和商业抵押贷款支持证券（CMBS）提供资金。

这些资金不在美联储此前宣布的大规模刺激计划之列，将促使美联储参与其过去避之不及的投机性借贷活动。

“强力，主动”

在宣布最新刺激计划90分钟后，美联储主席鲍威尔发表讲话称：“我们将继续强力、主动、积极地行使美联储权力，直到我们确信经济稳固地走上复苏之路。”

在美联储公布措施之际， 美国劳工部的数据凸显了美国经济遭受的痛苦：截至4月4日的一周，660万美国人申请失业救济，过去三周的累计总数达到1，680万。

鲍威尔在声明中说：“我们国家的当务之急必须是解决这一公共卫生危机。美联储的作用是在当前经济活动受限的时期内竭尽所能提供援助及维持稳定，我们今天的行动将有助于确保最终的复苏尽可能强劲。”

垃圾债

美联储发布声明后，公司债和股票价格应声上涨。高收益债券涨幅居前，一些追踪此类债券的大型ETF创下十年来最高涨幅。

但是，美联储的这一行动超越了央行的传统界限，引发了人们对其未来角色的质疑。

巴克莱资本首席美国经济学家Michael Gapen表示，“美联储现在已经做了一切我们认为其应该做也有能力做的事情。”

他认为，直接购买市政债券可能会使美联储处于不利的政治地位。

鲍威尔周四上午在布鲁金斯学会举办的一次网络研讨会上谈到了这个问题。

道德风险

他在讲话中说：“我们正在采取的支持信贷流动的许多计划都依赖于只有在非常特殊的情况下才能使用的紧急贷款权。我要强调，这些是借贷能力，而不是消费能力。美联储无权向特定受益人提供资金。”

Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，“这确实存在一些道德风险，但很大程度上取决于这些举措的执行和推进方式，他们的执行方式是否会不适当地使人们受益？如果计划得到有效实施，希望这种情况不会发生。”

“堕落天使”

令一些投资者感到惊讶的是，美联储还将扩大其债券购买计划，以包括截至3月22日为投资级评级但后来被降级至不低于BB级的债券，美联储还将购买交易所交易基金（ETF），这些ETF多数追踪投资级债券，一些还追踪垃圾级债券。联储的这些计划将支持总额高达8500亿美元的信贷市场。

“美联储不得不扩大其购买池的原因是，许多发行人滑入了低评级，”富国证券高级经济学家Mark Vitner表示。 “刺激计划更多针对的是堕落天使，而不是那些真正恶魔。”

美联储还表示，将继续密切监视一级和二级市政证券市场的状况，并将评估是否需要采取其他措施来支持信贷和流动性流向州和地方政府。

其他亮点

市政流动性便利：通过直接向各州以及大型县市购买短期票据，向各州和市政当局提供不超过5，000亿美元的贷款。

大众企业贷款计划：购买不超过6，000亿美元的贷款，确保信贷流向中小企业。

扩大一级和二级市场企业信贷便利和定期资产支持证券贷款便利的规模和范围，以支持多达8，500亿美元的信贷。

启动薪资保护计划（PPP）流动性便利，通过小企业PPP贷款支持的定期融资，为参与的金融机构提供流动性。