中签率高的转债是不是不赚钱「可转债中签能赚多少钱」

10月30日，浦发银行（600000）发布公告，披露了创A股纪录的500亿元可转换公司债券的网上中签结果，中签号码共有343.69万个。那么，这些中签号码落到多少人头上了呢？

按照浦发银行可转债的发行规则，每个账户申购数量上限为 1000 手（1 万张，100 万元），且每个投资者只能使用一个证券账户参与网上申购。浦发银行可转债的网上中签率为0.3%，也就是说，顶格申购的话，平均1个账户能中3个号码（1000×0.3%）。按343.69万个中签号码推算，有超过114万人中签。

由于中签人数众多，网上对浦发银行可转债上市后表现的讨论也很热烈。大家都很关心，中签后能赚钱吗？

首先，就算浦发银行股价长期低迷，在长达5年半的转股期限内，浦发银行可转债都不适合转股后卖出，中签的投资者持有到期的话，也能赚钱。

浦发银行可转债的票面金额和发行价格相等，都是100元/张，属于平价发行。在转股前，浦发银行会每年支付一次利息，前五年的票面利率分别是0.2%、0.8%、1.5%、2.1%和3.2%，第6年到期后，浦发银行将以110元/张的价格（含第6年的利息）赎回全部未转股的可转债，相当于第6年的票面利率是10%。

浦发银行是一家信用良好的全国性股份制银行，评级公司给浦发银行的主体信用评级和本次可转债的信用评级均为AAA级，浦发银行可转债违约的可能性几乎为零。假如中签浦发银行可转债的投资者持有到期，不仅可以拿回全部本金，还可以每年拿到利息，肯定是能赚钱的。

不过，在这种情况下，由于浦发银行可转债的票面利率较低，投资收益率会不甚理想。

其次，浦发银行可转债最终成功转股的可能性非常大，中签的投资者转股后卖出的话，能够赚钱。

浦发银行可转债最终能否成功转股，一方面取决于浦发银行（600000）未来的股价走势，另一方面则取决于转股价格。只要在转股期内，股价明显高于转股价格，转股后卖出就能赚钱。

浦发银行可转债的初始转股价格为15.05 元/股，虽然高于2019年10月31日浦发银行的收盘价12.51元/股，但是低于2019年9月末的每股净资产16.36元/股，初始转股价格并不算高。

浦发银行可转债从明年5月4日开始可以转股，一直到 2025 年 10 月 27 日都是转股期。在这么长的时间范围内，浦发银行股价超过转股价格的可能性非常大。届时，中签的投资者转股后卖出的话，就能够赚钱。

第三，假如中签的投资者不愿意长期持有，浦发银行可转债上市后就想卖出，预计也能赚钱。

近一年来，共有江苏银行、中信银行、平安银行和张家港农商银行4家A股上市银行发行了可转债，这4只银行可转债上市后的表现如下表所示：

从上表可以看出，这4只银行可转债上市后的表现都不错。表现最好的是平安银行可转债，上市首日大涨14.07%；表现最差的是张家港农商银行可转债，上市首日也上涨了2.4%。

参考银行可转债上市后的历史表现，笔者预计浦发银行可转债上市首日也会有一定涨幅，届时选择卖出的投资者，也能赚钱。

总的来说，不管中签浦发银行可转债的投资者是选择持有，还是上市后卖出，基本都能赚钱，区别在于投资收益率的高低。

（1）银行可转债是一种高信用等级的债券，且附有股票期权，属于"进可攻，退可守"的投资品种。而且，可转债是信用申购，并不需要像打新股一样配市值，建议大家在银行可转债发行时，都积极进行申购。只要中签了，基本都能赚钱。

（2）虽然银行可转债是一个不错的投资品种，中签后基本都能赚钱。但是，在银行可转债上市交易后，可转债的价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象。假如投资者在不当的时机选择卖出，也可能会出现亏损。在此，提醒大家要客观认识银行可转债的投资价值，理性面对价格的异常波动。

（3）如果中签了，记得及时缴款。按规定，如果连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情况，6个月内将不得参与新股、可转债等网上申购。

本次浦发银行可转债发行时，就有12.47万手放弃认购，约占中签数量的3.63%。这部分投资者，不仅钱没赚到，还损伤了自己的信用，实在是令人感到遗憾。

欢迎关注《小钱说金融》，获取更多金融常识！