今年专项债规模「2020首批专项债1万亿」

3月30日，国务院常务会议特别提到了政府债券，强调：

用好政府债券，扩大有效投资。重点如下：

我们在上一篇对37个发行主体（2015年—2021年）新增专项债券限额及市场信息进行了简单分析：

原创｜37个发行主体新增专项债限额分析（2015-2021)，

今天我们将对37个发行主体2022年新增专项债券额度进行大胆预测和简单分析。

说明：

1.本文只对新增专项债券进行分析，未考虑用于补充中小银行资本金的专项债。

2.排序按照2021年新增专项债券限额（以下简称限额）由高到低。

3.2022年新增专项债券额度3.65万亿元，提前批1.46万亿元为总额度的40%，目前已发行1.30万亿元。

4.地方政府负债率=地方政府债务余额/GDP。

5.数据来源于财政部官网、各省市统计局、专项债券信息网，统计如有不准确，欢迎联系指导。

4.文章仅为我司独立研究预测，与真实额度无关，欢迎研究同行交流。

（全文约15000字，阅读需15分钟）

一、广东省

预测：经济实力强，债务管理优秀，发展前景良好，新增限额进一步扩大，增幅可能超过20%。

1、广东省2021年GDP位于全国第一，财政实力较为雄厚。

2、广东省政府债务管控措施较为完善，债务偿还能力优秀，2022年1月，广东存量隐性债务实现清零。

3、广东拥有广东自贸试验区、粤港澳大湾区、珠三角城市群、横琴粤澳深度合作区等国家级战略政策机遇，有望形成新的对外开放格局，区域发展潜力可期。

4、2021年全国限额较2020年略有减少的情况下，得益于经济实力强、债务管理优、战略价值重要等条件，广东省依然保持了16.77%的增幅，达到了3189亿元，新增专项债限额全国占比也从7.28%增长到8.74%。而在2022年全国限额不变的情况下，结合国常会提出的向偿债能力强的地区倾斜，有理由相信延续了这些优势的广东省2022年限额规模会得到进一步扩大。

5、目前，2022年广东省提前批已发行专项债券1572亿元，超过海南、宁波、厦门、内蒙古、青海、大连、西藏、兵团等8省市2021年全年限额合计，规模全国第一，且大幅领先于其他省市。同时，按照提前批是总额度的40%推算，预计广东省2022年额度可能会达到3930亿元，同比增幅可能会达到23%。

二、山东省

预测：财政实力强，有债务集中偿还压力，易受全国规模影响，限额可能保持与2021年相当水平。

1、山东省2021年GDP位于全国第三，且一般公共预算收入在全国处于较高水平，超过7000亿元，且近年来保持增长态势，与经济发展水平相适应，基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主，对房地产市场存在一定依赖，总体来说有较强经济和财政实力。

2、山东省政府债务规模较大，虽然2021年负债率为21%，保持在较低的水平，但近三年需要偿还的债务比重超过50%。

3、近几年新增专项债限额随着全国总限额的不断提升一直保持着较好的增长率，2020年甚至达到了102.78%的增幅，不过由于2021年全国限额较2020年没有增加，总规模近乎不变的情况下，山东省新增专项债限额下降了9.59%，可以看出2021年山东省限额受全国总限额规模影响明显。同时考虑到2022年全国新增专项债限额不变，且近三年的债务偿还压力较大，2022年山东省限额可能与2021年规模相比不会有较大变化。

三、河南省

预测：经济增长放缓，债务管理能力优秀，可能与2021年水平相当（不考虑2021年300亿元救灾专项债）。

1、2021年河南省GDP居于全国第五位，经济规模稳居全国前列，但GDP增速为6.3%，低于全国水平的8.1%，同时一般公共预算收入增速仅为4.3%，处于较低水平，加之疫情和灾害冲击可能拖累经济增速恢复。

2、河南专项债规模已从2018年的第九逐步攀升至2021年的第三。河南省政府债务规模持续增长，但与其经济发展水平相适应，到2021年负债率也维持在了较低的21%。且河南连续3年超额完成隐性债务化解计划。

3、河南省大力推进郑州航空港经济综合实验区、中国（河南）自由贸易试验区、郑洛新国家自主创新示范区和中原城市群等战略，加速产业结构优化升级，突出基础能力建设，全方位推进对外开放格局。

4、从2015年开始河南新增专项债限额一直位于全国前十，且在2018年以来排名保持上升趋势，2021年达到全国第三位。新增专项债限额2016-2020年基本保持60%以上的增幅，但在2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下河南省限额增幅仅为7.49%，也体现了其限额增长幅度一定程度上受限于全国限额规模。

5、考虑到经济增长状况与新增专项债限额变化趋势，2022年河南省新增限额可能难有较大增加，加之疫情和灾害冲击可能拖累经济增速恢复，同时去年补充下达的300亿元救灾专项债券未能在2021年完成发行，预计300亿元结转加新增限额合计与去年持平，结合提前批已发行672亿元进行推算，2022年河南省限额在1700亿元左右，下降幅度可能在10%左右。

四、浙江省

预测：财政实力强，债务管理优秀，可能有较大幅度的增长。

1、浙江省2021年GDP居于全国第四位，增速8.5%，高于全国水平，财政实力雄厚，财政收入实现质量高、稳定性强，财政收支保持平衡。

2、浙江省委、省政府一直以来高度重视债务管理工作，构建了债务管理新模式，有效管控了政府的债务风险。

3、自2021年6月起，中央确定了浙江省作为“共同富裕”国家战略的先行示范区，之后浙江省已发布多条具体政策，预计2022年浙江省将有较大专项债额度用来发行乡村振兴等项目领域，用于启动共同富裕先行示范。

4、2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下，得益于近年来浙江经济发展快、债务管理优秀以及拥有共同富裕示范区等政策支持的优势，浙江省新增专项债限额依然保持了15.51%的增幅，同时限额占比也达到了2018年以来的新高5.41%。而在2022年全国新增专项债限额不变的情况下，结合国常会提出的向偿债能力强的地区倾斜，拥有这些优势的浙江省新增专项债限额很可能有较大增长。

5、目前，2022年浙江省提前批已发行专项债券954亿元，比2021年限额排名16的北京市还多105亿元，同时接近于2021年浙江省限额的一半，有理由相信2022年全年浙江省新增专项债限额仍会有较大幅度增长。按照总额度是提前批的2.5倍进行推算，预计浙江省2022年额度在2385亿元左右。

五、四川省

预测：财政实力强，债务状况一般，战略地位重要，限额可能稳中有升。

1、2021年四川省经济总量位居全国第六位、西部省份第一位，GDP增速为8.2%，超过全国水平；一般公共预算收入增速较高，达到12.0%；固定资产投资增速为10.1%，位列全国第八，财政实力较强。

2、2021年四川省负债率为28%，处于合理范围内，债务风险总体可控。且在2021年完成了全省年度化解隐性债务任务，但同时债务余额仍位于全国第四。

3、四川省拥有成渝地区双城经济圈、“一带一路”建设等政策优势，“一干多支、五区协同”、“四向拓展、全域开放”的新格局正初步形成。

4、2018年－2020年限额均有较大幅度的增长，四川省作为西部经济实力最强的省份，在国家的各项发展战略中都起到关键作用，也获得了更多的专项债限额分配，也因此在2021年全国专项债限额没有增加的情况下，四川省的新增专项债限额增长虽有所下降，但仍有13.14%的增幅。同时，考虑到近年四川省专项债券额度在全国总额占比保持在4.5%-5%左右，预测四川省2022年限额将稳中有升。

六、河北省

预测：经济增长较慢，债务规模持续增加，增长势头平稳，限额可能与2021年水平相当。

1、近几年受国际国内经济波动、化解过剩产能等的影响，河北省经济增速放缓，增长面临一定压力，2021年GDP位于全国第13位，与2020年几乎持平，GDP增长率为6.5%，低于全国水平的8.1%。

2、近年河北省政府性债务规模持续增长，且总体规模较大，为防范政府性债务风险，河北省制定了一系列债务管理制度，总体债务风险可控，2021年负债率为33%，仍位于警戒线以内。总体来说河北省政府债务负担一般，债务偿还能力较强，2021－2023年河北省政府集中偿债压力不大，考虑其能持续获得较大规模的上级补助，未来仍有一定的融资空间。

3、随着京津冀协同发展、雄安新区建设等区域战略的深入推进，河北省依旧有着较好的发展前景。

4、河北省新增专项债限额一直处于全国5、6位，占比从2016年开始呈下落趋势，2021年为5.07%。2016年以来河北省新增专项债限额增幅相较于全国其他省市始终处于中等偏低的水平，但基本保持40%以上的增长率，随着2021年全国新增专项债限额没有增加，河北省的限额增幅放缓至9.40%，但仍保持着一定的增长。由此可见河北省新增专项债限额一直都处于平稳增长的趋势，考虑到其经济增速放缓，债务规模较大，2022年河北省新增专项债限额可能会与2021年水平相当。

七、安徽省

预测：经济增长快，债务负担小，发展前景良好，限额可能保持与2021年水平相当。

1、安徽省经济持续增长，GDP增长率为8.3%，略高于全国水平，经济总量位于全国中上游水平。

2、安徽省政府负债率上升较快，但其27%的负债率远未达到60%的警戒线，且未来三年集中偿债压力不大。同时考虑到能持续获得较大规模的上级补助，并且建立了债务管理和风险防范机制，安徽省总体债务风险可控。

3、随着长三角区域一体化的持续发展，安徽省可发挥交通区位、资源禀赋、基础配套、支持政策等综合优势承接长三角核心圈层产业转移，经济发展前景向好。

4、自2016年以来，安徽省新增专项债限额的增幅在不断放缓，但2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下，依然保持了11.16%的增幅。能获得如此的增长也得益于安徽省政府优秀的债务管理和风险防范，以及在长三角区域一体化的持续发展中发挥的重要作用。

5、基于上述优势并结合提前批已发行近500亿元进行推测，安徽省2022年新增专项债限额有可能保持2021年水平相当。

八、湖北省

预测：经济增速快，债务风险低，发展前景好，限额仍有一定增长空间。

1、2021年湖北省GDP位于全国第七位，增速为全国第一的12.9%，远高于全国水平的8.1%，固定资产投资增速和一般公共预算收入增长同为全国第一，分别为20.4%和30.7%，政府性基金预算收入增速为21.6%，排名全国第二。湖北省财政收入规模较大且逐年增长，持续获得较大规模的上级补助收入，财政实力较强。但湖北省财政收入中占比较高的政府性基金收入易受房地产及土地市场景气度等因素的影响而存在一定不确定性。

2、湖北省政府债务规模逐年大幅增长，政府债务水平逐年提升，2021年债务余额为11932亿元，位于全国第九。不过政府债务偿还期限分布较为合理，总体债务风险可控，2021年负债率为24%，仍旧维持在较低的水平。

3、湖北省在地理位置、交通、资源等方面具有明显优势，依托于中部地区崛起、长江经济带等国家战略，同时积极推动制造业转型升级，大力发展现代服务业，湖北省未来经济发展前景较好。

4、2020年以前湖北省新增专项债限额增长较快，2020年达到60.72%的增幅，但随着2021年全国限额没有增加，湖北省新增专项债限额增幅仅有0.70%，与2020年近乎保持不变，因此推测湖北省新增专项债限额变化受全国新增限额规模制约较明显，但同时考虑到2021年湖北省经济增长状况较好，债务负担较轻等因素，2022年湖北省新增专项债限额可能会得到一定程度的增长。

九、江苏省

预测：经济实力强，债务管理优秀，两种可能：一是与2021年水平相当，二是有较大规模的增长。

1、2021年江苏省GDP位居全国第二。得益于较高的经济发展水平和多元化产业结构，江苏省综合财力雄厚。

2、2021年江苏政府深入开展地方政府隐性债务监督，选择债务风险较大的重点地区开展专项监督，打击由贪腐引起的推高地方政府债务行为，且将新增债务限额分配与地方政府性债务管理和风险情况挂钩，确保各地当年新增债务限额和政府性债务风险化解进度相匹配。同时，江苏省政府出台加强融资平台公司经营性债务管理、规范融资平台公司投融资行为的意见，从源头规范治理地方政府平台公司融资举债行为，防范和化解地方债务风险。

得益于此，江苏省政府性债务风险得到有效管控，债务规模和债务率持续显著下降，融资综合成本不断降低。

3、江苏省紧扣“强富美高”总目标，深入实施“一带一路”建设、长江经济带发展和长三角区域一体化发展三大国家战略，预计区域经济将保持健康发展。

4、2016年以来，江苏省新增专项债限额占比便呈现下降趋势，从2016年的13.48%一度降至2021年的416%，且2021年新增专项债限额较2020年下降31.36%，降至近三年来最低水平。考虑到其限额占比的下降趋势、去年新增限额的大幅度下降以及较为严格的债务管控措施，2022年全国新增专项债限额保持不变的前提下，江苏省新增专项债限额两种可能：一是与2021年水平相当，二是有较大规模的增长。

十、江西省

预测：经济增长较快，但财政与债务水平一般，易受全国限额规模影响，可能稳中有降。

1、2021年江西省GDP位于全国16位，增速8.8%，高于全国水平，一般公共预算收入增长12.2%。2018年以来，江西省一般公共预算收入持续增长，税收收入占比尚可，财政自给程度较低，对上级补助依赖程度较高。

2、江西省政府债务负担一般，2021年政府负债率为30%，未来两年江西省政府集中偿债压力不大。

3、江西省新增专项债限额的增长势头在2021年停止，限额下降了11.25%，可能是受全国新增专项债限额规模限制，结合江西省经济与财政状况，推测2022年江西省新增专项债限额较2021年稳中有降。

十一、湖南省

预测：经济增长放缓，财政与债务状况一般，易受全国限额规模影响，限额可能与2021年水平相当。

1、2021年湖南省GDP位于全国第九，同比增长7.7%，略低于全国水平，2021年湖南省财政收入稳定恢复，一般公共预算收入增长8.0%，财力增长平稳。总体来说湖南省经济体量较大，支柱产业多元化程度较高，经济抗风险能力较强。

2、截至2021年末，湖南省政府债务余额13605.4亿元，位于全国第六，较2020年增长15.16%。2021年湖南省政府债务负担虽有所加重，但债务期限结构较为合理，未来几年暂不存在集中到期情况，2021年负债率为30%，控制在较为安全的水平。

3、湖南省专项债限额自2018年起便呈现大幅增长的趋势，直到2021年全国限额没有增长的情况下，湖南省的增幅为－0.52%，与2020年几乎持平，推测湖南省新增专项债限额变化受全国新增限额规模制约较明显，考虑到经济增速与较高的债务余额，在2022年全国新增专项债限额不变的情况下，湖南省新增限额可能也不会有较明显变化。

十二、云南省

预测：经济与财政水平靠后，债务负担重，限额可能稳中有降。

1、2021年云南省GDP位于全国22位，增速7.3%，低于全国水平，一般公共预算收入增长相对较慢，增速为7.6%，财政自给率较低，为34.3%。近年云南省上级补助收入规模持续居全国各省（区、市）前列，对上级补助收入依赖程度较大；2021年政府性基金收入受土地和房地产市场影响而下滑。

2、近年云南省债务规模保持增长，以省本级和昆明市为主，债务负担相对较重。2021年政府负债率为41%，虽跟60%警戒线还有一定距离，但也高于了全国26.64的平均水平，同时2021年末云南省政府负有偿还责任的债务余额/财政总收入为152.08%，高于国际通行的100%-120%的警戒标准。

3、2021年，云南省新增专项债限额增幅下降至－18.71%，占比也有所回落。从数据上来看，可初步判断云南省2022年新增专项债限额依然会受到全国新增专项债限额规模的影响，考虑到云南省财务与债务状况，推测，2022年云南省新增专项债限额会继续小幅度下降。

十三、重庆市

预测：经济发展稳定，债务管理较好，增长势头受全国限额规模限制较小，依然有较好增长空间。

1、重庆市2021年GDP增速为8.3%，略高于全国水平，且近两年全国范围内大部分省市经济增长放缓的情况下，重庆市经济增长依然保持平稳。综合财力呈增长趋势，中央对重庆的转移支付逐年增长。

2、重庆市政府债务规模持续增长，负债率持续上升，2021年达到31%，但仍低于60%的警戒线。为防范政府性债务风险，重庆市建立了政府债务管理和风险防范机制。

3、重庆市是中国四大直辖市之一，是西部大开发的重要战略支点、“一带一路”和长江经济带的联结点，在国家区域发展和对外开放格局中具有独特而重要的作用，持续得到中央政府在资金及政策等方面的大力支持。

4、在成渝地区双城经济圈建设的决策部署下，区域经济发展有望持续向好。

5、在2021年全国新增专项债限额未增加的制约下，重庆市新增专项债限额依旧保持了较为突出的16.89%的增幅，同时占比有所回升，达到了3.38%。能获得如此幅度的增长不仅得益于其稳定增长的经济以及优秀的债务管理体系，也同样归功于重庆市在西部大开发、“一带一路”等国家战略中发挥的重要作用。结合其经济发展、债务管理、战略地位综合考虑，2022年重庆市新增专项债限额可能会保持增长趋势。

十四、福建省

预测：经济增长稳定，债务负担小，发展潜力大，可能会有小幅度增长。

1、2021年福建省GDP全国排名第八，增速8.0%略低于全国水平，一般公共预算收入增长相对较慢，增速为9.9%。

2、2021年福建省政府负债率仅为18%，处于较低水平，并且福建省未来三年到期债务规模相对均衡，中短期债务偿付压力总体平稳，同时大规模优质国有资产也可为政府债务的偿还提供有力保障。

3、福建省财政实力较为雄厚，同时，作为21世纪海上丝绸之路核心区，贯彻实施“一带一路”战略，未来福建省将充分发挥区位优势，发展潜力较大。

4、2021年增幅大幅度缩小，仅有6.38%，但2021年占比较2020年有大幅提升，说明2021年福建省新增专项债限额受全国新增专项债限额规模影响较小，且依然有较小的增长趋势。考虑到福建省经济与财政状况以及债务负担，推测2022年福建省新增专项债限额会有小幅度增长。

十五、天津市

预测：经济与财政状况一般，债务负担重，易受全国限额规模影响，限额可能有进一步下降。

1、2021年天津市GDP位于直辖市和计划单列市中第五位，增速为6.6%，低于全国水平。一般公共预算收入和政府性基金预算收入增速较快，分别为11.3%和23.5%。总体来看天津市2021年经济增长放缓，财政收入增长较快，对政府性基金预算收入依赖较大。

2、天津市政府债务余额快速增长，2021年负债率达到50%，位于全国第四，较为接近60%的警戒线。

3、天津市新增专项债限额处于直辖市和计划单列市中前三的位置，但占比与增速都呈下降趋势，2021年占比下降至2.94%，同时新增专项债限额下降了7.18%，推测新增限额可能受全国新增专项债限额影响较大。结合经济增长、债务水平等因素综合考虑，2022年天津市新增专项债限额较2021年可能会进一步小幅度下降。

十六、北京市

预测：经济状况良好，债务管控严格，限额增长空间有限。

1、北京市是我国政治中心、文化中心、国际交往中心和科技创新中心，经济发展水平高，财政实力雄厚，财政收入稳定性强。2021年北京市GDP位于直辖市和计划单列市中位，增速为8.5%，高于全国水平。根据北京市2022年财政目标显示，2022年全市一般公共预算收入预期实现6169.60亿元，将首次突破6000亿元大关。

2、2021年，北京市政府债务余额较2020年增幅较大，负债率增长较快，增加了4个百分点，达到22%，但仍处于较低的水平，同时债务余额也严格限制在债务限额之内。

3、2015-2016年北京市新增专项债限额均为30亿元，2017-2018年为228亿元与270亿元，而2019年－2020年则大幅上涨达到了975亿元与1132亿元，涨幅较有阶段性，而随着2021年全国新增专项债限额几乎未变的情况下，北京市新增限额下降了25%。结合变化趋势，考虑到北京经济稳步发展，同时对债务余额管控严格，北京市新增专项债限额可能稳定于800亿元－1000亿元区间，并且在2022年全国新增专项债限额不变的情况下可能较2021年不会有太大变化空间。

十七、陕西省

预测：经济发展放缓，财政状况较好，债务规模一般，限额可能保持小幅度增长。

1、2021年陕西省GDP排名全国第15，增速6.5%，低于全国水平，一般公共预算收入增速全国排名第三，增长22.9%，经济增长放缓但财政实力较强，一般公共预算收入规模较大且稳定性较高，政府性基金收入保持较快增长，同时，中央对陕西省支持力度较大，转移性收入对地区财力的持续增长形成了重要支撑。陕西省资源性行业企业竞争实力较强，但易受周期性波动影响。

2、陕西省整体债务规模增加，但负债率不高，为29%，整体债务规模居全国各发行主体中等水平，与经济和财政总量规模匹配。

3、2019-2020年陕西省新增专项债限额增长势头较好，增幅均在50%以上，而2021年增幅为11.90%，虽能感受到其受全国新增专项债限额规模所带来的影响，但依然能保持10%以上的增幅。考虑到财政收入与债务情况较好，陕西省2022年新增专项债限额可能保持较小幅度的增长。

十八、广西壮族自治区

预测：经济与财政水平较低，负债率偏高，限额可能小幅度下降。

1、2021年广西壮族自治区GDP位于全国19位，增速7.5%，低于全国水平，一般公共预算收入增长较慢，增速为4.8%。广西壮族自治区经济总量处于全国中下游，但也具备一定地理优势，广西是西南地区最便捷的出海通道，也是唯一一个沿海自治区。

2、广西壮族自治区政府债务规模处全国中下游，2021年政府负债率位35%，处于中等水平，其中一般债务占比较高，主要集中在市本级。

3、2021年，广西壮族自治区新增专项债限额下降17.63%，同时占比也下降至低于2018年的水平。初步推断广西新增专项债限额受全国新增专项债限额规模影响较明显。同时考虑到经济状况与债务情况，推测2022年广西壮族自治区新增专项债限额会有小幅度下降。

十九、新疆维吾尔自治区

预测：经济水平较低，但相较于西北地区较好，负债率偏高，增长势头平稳，可能有小幅度增长。

1、2021年新疆维吾尔自治区GDP排名全国24位，增速7.0%，低于全国水平，但也是西北地区各省中最高，一般公共预算收入增长9.6%，近年来，新疆经济持续发展，产业结构持续优化调整，但经济总量位居全国中下游水平，增速较慢。

2、2021年新疆维吾尔自治区政府负债率达到48%，未达到60%警戒线，但处于较高水平，不过新疆在财政上持续获得较大规模的上级补助，偿债能力较强。

3、近两年新疆维吾尔自治区新增专项债限额增幅为28.22%和17.96%，增长速度明显减慢，但2021年仍有相对来说较高的涨幅。作为西北地区经济增长较快的省，2022年新疆维吾尔自治区新增专项债限额可能仍会有小幅度增长。

二十、甘肃省

预测：经济与财政水平较低，债务负担较重，易受全国限额规模影响，限额可能下降。

1、2021年甘肃GDP位于全国30位，增速6.9%，低于全国水平，一般公共预算收入增长较快，增速达到14.6%，财政自给率较低，仅有24.9%。近年来，甘肃省地区生产总值稳定增长，但受疫情等因素影响，经济增速明显放缓。而财政实力较强，财政收入总体持续增长，其中中央补助收入规模大且呈增长态势，一般公共预算收入波动增长，政府性基金收入受国有土地使用权出让收入增长拉动持续增长。

2、近年甘肃省总体债务负担持续加重，2021年甘肃省负债率达到48%，处于较高水平。

3、从2018年开始甘肃省新增专项债限额维持着较好的增长态势，但2021年，甘肃省限额下降8.92%，受全国新增专项债限额规模影响明显。综合考虑其经济状况与债务负担，预测2022年甘肃省新增专项债限额会有下降。

二十一、吉林省

预测：经济实力较差，债务水平高，限额可能会进一步下降。

1、2021年吉林省GDP位于全国29位，增速6.6%，低于全国水平，一般公共预算收入增长较慢，增速仅有5.4%。近年来受国际、国内经济波动影响，吉林省经济增速趋于放缓。

2、2021年吉林省政府负债率达到47%，处于较高水平，且较2020年增加了4个百分点，同时吉林省政府性债务于2022年和2023年面临一定集中偿付压力。

3、在图们江区域开发战略及振兴东北老工业基地战略的推动下，吉林省未来有望持续获得中央政府政策及资金等多方面的支持。

4、2019年和2020年新增专项债限额增幅较大，但在2021年增幅下降至－11.59%，在2022年全国新增专项债限额不变的前提下，考虑到经济与财政状况，以及较大的债务负担，2022年吉林省新增专项债限额可能会进一步下降。

二十二、上海市

预测：财政状况好，债务管理严格，发展潜力大，限额可能较大增加。

1、上海市经济实力和城市竞争力居于全国城市前列，2021年GDP位于直辖市和计划单列市中第一位，增速为8.1%，与全国水平持平，同时一般公共预算收入位于全国第五，超7000亿元。且税收收入占一般公共预算收入比重高于80%，财政质量较好。

2、上海市政府债务规模持续增长，但整体债务负担在全国处于较低水平，负债率仅为17%。且上海市存量政府债务期限结构分布合理、集中偿付压力小、未来融资空间充足。2021年，上海市正式启动“全域无隐性债务”试点工作，成为国内首批启动隐性债务清零试点的城市。

3、上海市是长三角核心引领城市且经济和政治战略地位突出，在上海自贸区建设、金融改革先行先试和长三角一体化发展等方面获得政策支持，重大改革红利持续释放。

4、上海市新增专项债限额的变化一向很不稳定，近几年出现两次大幅增加又回落的趋势，并且随着2021年全国限额不变，上海市的新增专项债限额也大幅下降，降幅为39.29%。考虑到财政状况与严格的债务管理，结合国常会提出的向偿债能力强的地区倾斜，2022年上海市新增专项债限额可能有较大增加。

二十三、山西省

预测：经济发展较好，债务负担小，限额下降趋势可能减缓，甚至回升。

1、2021年山西GDP排名全国20位，增速9.1%，高于全国水平，一般公共预算收入增长较快，达到了23.4%，总体来说，陕西省经济增长较快，财政实力稳定增强。

2、国有土地使用权出让收入是山西省政府性基金收入的主要来源，未来房地产市场波动可能对基金收入产生一定影响，2021年政府性基金预算收入下降较多，降幅达到14.9%。

3、2021年山西省政府负债率为24%，处于较低水平，同时债务余额规模也较小，位于全国26位。

4、山西省新增专项债限额在2019年和2020年呈现较大涨幅，分别为61.28%和86.28%，但在2021年下降了16.29%，变化趋势并不稳定。结合山西省2021年经济、财政与债务规模等方面的因素，2022年陕西省新增专项债限额规模可能较2021年下降趋势会有所减缓，甚至有小幅度回升。

二十四、贵州省

预测：财政水平较低，债务负担较重，限额下降势头明显，可能会进一步继续下降。

1、2021年贵州省GDP位于全国23位，增速8.1%，与全国水平持平，一般公共预算收入增长10.2%。近年贵州省获得的中央补助收入保持稳定增长，考虑到贵州省在西部大开发国家战略的重要地位，长期看仍将保持增长。但贵州公共财政自给能力仍较弱，2021年财政自给率仅为35.2%。

2、贵州省债务规模持续增长，债务率及负债率均处于较高水平，2021年贵州省政府负债率达到60.6%，连续两年超过60%的警戒线。

3、贵州省从2020年开始大规模发行专项债，2020年限额1158亿元，占比达到3.09%，但2021年又迅速下降至537亿元，占比也下降至1.47%。从有限的数据中很难推断贵州省2022年新增专项债限额，考虑到其较重的债务负担，推测2022年贵州省新增专项债限额有可能会有下降。

二十五、深圳市

预测：经济实力强，债务负担小，限额仍有增长空间。

1、2021年深圳市GDP位于直辖市和计划单列市中第三位，同时位于全国14位，增速为6.7%，低于全国水平。GDP与一般公共预算收入均位于地级市中第一位。总体来说，深圳经济规模大，地区财政实力强。

2、深圳市债务规模保持较低水平，负债率仅有5%，债务负担轻。

3、深圳市作为战略枢纽城市，在面临债务流动性危机时，获得中央政府或其他地方政府的流动性支持、债务救助资金或帮助获得临时性融资的行动等支持可能性非常大。但仍需注意疫情外防输入、国际形势变化等因素对深圳市经济的影响。

4、2019-2021三年间深圳市专项债限额增长幅度从676.92%到51.82%再到12.39%，趋势明显放缓，虽然在2021年达到12.39%说明仍有增长空间，但是限额的总体变化也趋于稳定。考虑到经济增长状况和一直维持较低的债务水平，2022年深圳市新增专项债限额增幅可能会进一步增加。

二十六、辽宁省

预测：经济与财政状况较差，债务水平一般，限额可能稳中有降。

1、2021年辽宁省GDP位于全国18位，增速5.8%，低于全国水平，增速位于全国倒数第二，一般公共预算收入增长较慢，增速仅为4.1%。辽宁省经济总量处于全国中游水平，产业结构不断优化调整；但经济增速放缓，增速低于全国平均水平，经济增长面临一定压力。

2、2021年，辽宁省政府负债率为29%，处于中等水平。

3、2019-2021年新增专项债限额分别为87亿元、318亿元、462亿元，在2021年依旧保持45.28%的涨幅，同时，占比也在不断增加，2021年达到1.27%。辽宁省近几年新增专项债限额增长势头较好，但考虑到其经济与财政状况，2022年辽宁省新增专项债限额可能较2021年规模持平或有所下降。

二十七、青岛市

预测：财政状况一般，债务水平偏低，限额增长势头较好。

1、2021年青岛市GDP位于9个直辖市和计划单列市中第七位，增速8.3%，略高于全国水平。青岛市财政收入虽易受房地产市场和土地市场波动的影响，但由于在国家区域发展战略中具有突出地位，获得中央和省级政府及其他地方级政府支持的可能性非常大。

2、截至2021年末，青岛市政府负债率偏低，仅为18%，整体债务水平可控。

3、从数据上来看，青岛市新增专项债限额一直维持着较好的增长趋势，并且在2021年全国新增专项债限额几乎未变的情况下依然保持14.47%的增长，结合其较好的经济增速与较低的负债率，推测2022年青岛市新增专项债券的限额会有小幅度增长。

二十八、黑龙江省

预测：经济压力较大，负债率较高，限额可能呈下降趋势。

1、2021年黑龙江省GDP位于全国26位，增速6.1%，低于全国水平，一般公共预算收入增长较快，增速达到12.8%，政府性基金预算收入下降较多，降幅达到17.6%。受地理位置、气候条件、资源枯竭、人口流失及老龄化加重等因素影响，黑龙江省未来经济增长面临一定压力。

2、2021年黑龙江省政府负债率达到44%，处于较高水平，并且2023年政府债务存在一定集中偿付压力。

3、黑龙江省2018年－2021年新增专项债限额分别为204亿元、251亿元、582亿元、366亿元，在2020-2021年在大幅增长后下降37.11%，变化趋势不稳定。

4、考虑到其经济增长放缓、债务负担较重等因素，2022年黑龙江省新增专项债限额可能会继续呈下降趋势。

二十九、海南省

预测：经济形势尚不明朗，债务负担较重，限额可能呈下降趋势。

1、2021年海南省GDP全国排名倒数第四位，增速11.2%，远高于全国水平，一般公共预算收入增长12.9%，当前经济增长势头较好，但受海岛特殊地理和区位因素影响，交通运输条件对海南省地区经济发展形成较大的制约。

2、2021年，海南省政府负债率达到46%，处于较高水平，但债务期限结构较为合理，集中偿付压力较小。

3、未来疫情形势仍然存在不确定因素，海南省旅游业及相关产业发展面临一定挑战。且近年来海南省政府性基金收入有所波动，未来收入规模易受地方政府土地出让安排和房地产市场波动等因素影响而存在一定不确定性。

4、海南省新增专项债限额自2015年以来一直呈现稳定增长趋势，2021年仍保持21.13%的增幅，占比则呈下降趋势，目前下降至0.88%。比较近两年的数据，可以发现受全国新增专项债限额规模制约较小，考虑到海南的经济与债务状况，2022年海南省新增专项债限额增长幅度会较为减小。

三十、宁波市

预测：经济发展平稳，债务规模较小，战略价值高，限额可能有较大增长。

1、2021年，宁波市GDP为14595亿元，位于直辖市和计划单列市第六位，但处于地级市中的前列，增速为8.2%，略高于全国水平。

2、宁波市政府债务规模在浙江省排名前列，但负债率较低，为17%，债务负担较小。

3、宁波市经济规模稳步增长，产业结构不断调整优化，“一带一路”倡议以及浙江自由贸易试验区建设的深入推进有利于宁波市经济社会的持续稳定发展。宁波市位于浙江省东部沿海、杭州湾南岸，是浙江省副省级城市、国家计划单列市，是长江经济带和“一带一路”倡议支点城市之一，具有良好的区位优势和自然资源禀赋，在国家发展全局中发挥重要作用，持续得到省政府和中央政府多方面的大力支持。

4、虽然宁波市新增专项债限额额度一直都处于全国靠后的位置，但近几年限额增长势头较稳，2021年也达到了24.68%的涨幅，并且可以推断其受全国新增专项债限额变化影响较小，考虑到其经济发展、债务水平和战略地位与经济体量，2022年宁波市新增专项债限额可能会有较小幅度增长，额度上可能有较大增长。

三十一、厦门市

预测：经济发展平稳，债务规模较小，限额变化较为平稳。

1、2021年厦门市GDP位于直辖市和计划单列市最后一位，增速8.1%，与全国水平持平。总体上厦门市经济持续增长，经济增速整体处于中高速增长的合理区间。随着经济转型和产业结构调整的深入，厦门市经济发展的质量及效益有望进一步提高。

2、厦门市政府负债率较低，为20%，债务风险可控。

3、国际国内发展的不确定性因素仍然较多，经济下行压力仍然较大，厦门市作为福建自贸区试验区的片区之一在获得一定机遇的同时，面临的各种挑战亦不容低估。

4、近年厦门新增专项债限额一直处于直辖市和计划单列市中靠后的位置，新增限额从2019年开始有大幅度增加，两年一直保持100%以上的涨幅，但在2021年涨势戛然而止，变为－5.23%，推测厦门市新增限额受全国新增专项债限额变化的制约较大，结合经济体量考虑，2022年厦门市新增专项债限额规模可能继续与2021年持平。

三十二、内蒙古自治区

预测：经济水平较低，债务负担较重，限额可能呈下降趋势。

1、2021年内蒙古自治区GDP位于全国21位，增速6.3%，低于全国水平，一般公共预算收入增长较快，增速达到14.6%，政府性基金预算收入下降较多，降幅达到21.1%。近年来，内蒙古自治区地区生产总值波动增长，但受疫情等因素影响，经济增速明显放缓。

2、2021年内蒙古自治区负债率为43%，处于较高水平，但相较于2020年下降了4个百分点。而从未来偿债情况看，内蒙古自治区政府债务于2022年至2025年偿付到期本息1247.62亿元、1526.64亿元、1071.66亿元和1154.26亿元，面临一定集中偿付压力。

3、2018-2020年新增专项债限额分别为149亿元、279亿元、740亿元，得到较大规模的增长，但在2021年内蒙古自治区限额猛然下降至218亿元，考虑到内蒙古自治区经济水平与债务负担，预测2022年新增专项债限额不变的情况下，内蒙古自治区新增专项债限额可能保持2021年的水平或有小幅度下降。

三十三、青海省

预测：经济水平较低，债务负担重，限额可能呈下降趋势。

1、2021年青海省GDP位于全国倒数第二位，增速为5.7%，低于全国水平，一般公共预算收入增长10.4%，财政自给率很低，仅有17.7%。青海省财政收入持续增长，构成以中央补助收入为主，其规模较大且保持增长态势，青海省一般公共预算收入持续增长，而政府性基金收入受国有土地使用权出让变动影响有所下降。

2、青海省政府债务规模持续增长，总体债务负担重，2021年青海省政府负债率达到全国最高的83%，远高于60%的警戒线水平。

3、国际国内发展的不确定性因素仍然较多，经济下行压力仍然较大，青海省在获得“一带一路”等战略机遇的同时，依然将面临各种挑战，目前经济增速趋于放缓。

4、2018年以来开始呈现连续但小幅度的增长趋势，2021年限额增长至157亿元。考虑到财政与债务负担，预测2022年青海省新增专项债限额会有小幅度下降。

三十四、大连市

预测：经济发展平稳，债务水平一般，限额波动较小。

1、2021年大连市GDP位于9个直辖市和计划单列市中第八位，增速为8.2%，略高于全国水平，经济体量与其他直辖市和计划单列市相比较低，但经济实力也在不断稳步增强。

2、2021年，大连市政府负债率达到30%，仍处于较安全水平，但在直辖市和计划单列市中较靠前。

3、大连市固定资产投资增长乏力，近年来投资规模相对较小，对地区经济增长的贡献程度有限。同时产业结构偏重于传统重工业，轻工业及新兴产业对工业经济的支撑作用不足，产业结构有待进一步优化。

4、大连市近年来新增专项债限额规模较小，2021年仅有64亿元，并且近几年变化较小，综合考虑，2022年大连市新增专项债限额很可能与2021年持平，仅有极小幅度波动。

三十五、西藏自治区

预测：经济水平较低，债务负担较轻，债务结构偏向一般债券，限额可能呈下降趋势。

1、西藏自治区2021年GDP位于全国最后一位，增速为6.7%，低于全国水平，且一般公共预算收入下降3.6%，是37个发行主体中唯一一般公共预算收入负增长的地区。西藏自治区财政收入绝大部分来源于中央转移性收入。

2、西藏自治区政府全口径债务规模较小，债务负担轻，2021年政府负债率位24%。且近年来西藏发行债券以一般债券为主，专项债券限额与余额占比不到四分之一。

3、西藏自治区新增专项债限额一直维持在较小的程度，最高仅为2020年的59亿元，2021年又下降为48亿元，且近几年没有呈现明显增长趋势。考虑到西藏经济状况与债务结构，推测2022年西藏自治区新增专项债限额会有较小幅度减少。

三十六、新疆生产建设兵团

预测：受政策等因素影响大，限额可能与去年持平。

1、兵团财政实力较强，中央转移性收入对区域财力贡献极大，年均贡献率约64%，是构成地方财力的最主要支撑。且通过三次中央新疆工作座谈会，兵团承接了诸多政策红利。

2、2021年以来，受政策调整等因素影响，兵团经济财政信息披露及时性有所降低，信息披露的完备性和及时性仍有一定提升空间。

3、新疆生产建设兵团2019年与2020年大规模发行专项债，限额分别为230亿元和234亿元，但在2021年新增专项债限额大幅下降至40亿元。考虑到情况特殊以及受政策影响较大，目前推测新疆生产建设兵团新增专项债限额与去年持平。

三十七、宁夏回族自治区

预测：经济水平较低，债务负担较重，债务结构偏向一般债券，2021年新增专项债为0，可能今年仍然为0。

1、2021年宁夏回族自治区GDP位于全国倒数第三位，增速6.7%，低于全国水平，一般公共预算收入增长9.7%，财政自给率32.2%。宁夏回族自治区综合财力持续增长，但财政自给程度较低，对中央转移支付收入依赖较大。

2、2021年宁夏回族自治区政府负债率达到43%，处于较高水平，但债务规模较小，且以一般债务为主。

3、宁夏回族自治区近年来新增专项债券限额情况较为特殊，2015-2019年呈现较好的增长态势，但在2020-2021年大幅降低，并且2021年新增专项债限额为0。

4、考虑到其财政水平与债务结构，2021年新增专项债为0，可能今年仍然为0。