可转债入门常识「可转债从入门到精通」

可转债，全名叫做“可转换公司债券” ，简称“转债”或者“可转债”，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。通俗点理解就是，公司缺钱时借钱打的欠条，但是这个欠条可以转换成公司的股票。那么这个欠条就是可转债。公司开出的欠条是100元/张。

以下以中钢转债为例介绍其债券和股票属性：（仅做举例用，不做投资建议）

数据来源：集思录

债券属性：规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。看图中利率一栏，每年都有利息。到期赎回价为113元，就是到期的时候，公司以113元赎回你手里的可转债。

股票属性：看图中的左上角的价格，“167.955”，之前我们说了，可转债的面值是100元，但是这个已经涨到了167.955元，涨了1.67倍，这就是可转债的股性，当正股上涨时，可转债也会跟随上涨。

基于可转债的债性和股性，可以说可转债是下有保底，上不封顶。

为什么下有保底？（前提是在面值100元附近买入）

从本质上说，可转债就是一个另类的债券（可以理解为上面说的欠条）。所有的债券都有一个约定的还款兑现日期和约定利率，以及本金归还日期。

所以，所有的债券（当然包括可转债），都在合同中写明了：持有人买了我的债券，等于我向您借了多少年（比如 5 年、6 年）的钱，在这几年当中，每年我都会给你利息，然后，等到到期以后我肯定要把本金 100%归还给您的。

为什么上不封顶？

只要上市公司的股价上涨，那么债权人就可以获得股价上涨所带来的收益。那是不是一定要把可转债转成股票才能赚钱呢？也不是的。可转债发行的面值是100元，这是统一规定。股价上涨也会带动可转债的价格上涨。可转债持有者只要在面值附近买入，在可转债价格上涨期间卖出，就能获得差价带来的收益。

还是以上面的中钢转债为例，如果以100元买入，现在就可以以167.955元卖出。

上市公司发行可转债的目的：

上市公司发行上亿的可转债，等于拿到了超低利息的贷款，每年1~2%的利息，占用5到6年，比银行贷款6%左右低多了。但是上市公司还是不满足呀，到期后要还上亿的钱，很肉疼，那么能不能不还钱呢？可以，那就是把债主变为股东。上市公司发行可转债的终极目的，就是为了把债主变成股东。债主，是他向你借钱，他欠你钱，得还钱；股东，是你掏钱买它的股票，和它同坐一条船，当然，钱也不用还了。

由于上市公司不想还钱，所以会想很多的办法来提升股票的吸引力，最后间接地抬高可转债价格。一般有2种方法：

一、下调转股价。

还是看上图中有个转股价，什么是转股价呢。

举个例子吧，还是以苹果为例，假如一家卖苹果的发行可转债，就是向你借钱哈，他开了100张100元的欠条，就是1万元哈，他和你说我借你钱，每年给你利息，6年到期，但是呢，在这期间你可以用欠条买他家的苹果，不管苹果价格多少，都按5元一斤给你。（这里5元一斤就是转股价了）

好，这样约定好了，然后1年后苹果掉价了，掉到了4元一斤，卖苹果的不想还钱，想让你买他的苹果，但是之前约定，不管苹果什么价，都是5元一斤卖给你，你也不是傻子不是，现在才4元，肯定不买呀。那么卖苹果的就急了，他找到你说，我们改下价格，要是你拿欠条买，就是3元一斤（这里的3元一斤就是转股价）。恩恩，拿欠条买3元一斤，买来再以4元一斤卖了，划算呀。这样就达到了不还钱的目的。你呢也从中获利。

二、放出利好消息，抬高正股价格

还是接着上面的例子，苹果4元一斤了，卖苹果的放出消息说，苹果吃了可以长生不老（夸张了点哈），遭到哄抢，价格一下涨到7元一斤。但是你之前约好拿欠条买是5元一斤，那么你的欠条就值钱了。

这就是上市公司通用的2种方法，不管是哪一种，作为买家都是受益的。