英镑霸权时代「英国货币史」

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“英国货币”内容系列从属于【格物·货币】

第一部分：从何而来？

第二部分：三次大改革

第三部分：金银复本位

第三部分：都铎大贬值

第四部分：走向金本位

第五部分：纸币大一统

本文为“英国货币”系列 第 六 部分

格物者说：在国际金本位的统一货币体系框架下，以及大英帝国的霸权庇护下，英镑成功地走向世界，成为了纸币之王，和黄金享有着同样的世界货币地位，与此同时，英镑霸权也悄然形成。

15-17世纪新航路开辟后，人类历史从分隔走向一体化，欧洲国家开始在全球进行殖民掠夺，英国也在此期间加入到殖民大军中，并与西班牙、荷兰、法国争夺海上霸权。

在长达几个世纪（16世纪-20世纪中期）的欧洲殖民史中，殖民扩张和对外贸易相辅相成，构成了独特的“殖民贸易”，世界经济的一体化也正是从殖民贸易而来。

在殖民贸易模式中，宗主国和被殖民地之间是一种剥削和被剥削的关系，且有一定封闭性（限制贸易自由）：被殖民地的对外贸易关系（出口与进口），仅限于和其宗主国之间；宗主国对被殖民地的贸易严格控制，宗主国往往设有专门的垄断性贸易公司来管理与被殖民地的贸易事务；被殖民地不得生产与宗主国存在竞争的产品。

在英国早期的殖民扩张中，虽然英国海军取得过些许成就，但还远不足以撑起英国的霸权野心，直到工业革命的到来，才彻底改变了英国的命运，同时也重塑了世界格局。

18世纪60年代，英国率先开展工业革命，以大规模机器生产取代手工生产，人类从此进入机器时代。

▼图：第一次工业革命后，英国的纺织业的机器生产，纺织业是当时工业革命的代表性行业。图片来源：estherlederberg.com。

工业革命引发的生产力巨大飞跃驱动着一系列的重大变革，先进的机器制造成为英国工业经济迅猛发展的超级引擎。工业部门的快速发展，工业品产量的大幅增长，需要更广阔的海外市场来消化，也需要更多的生产原料来供给。于是，进一步对外殖民扩张成为了一个顺理成章的利益诉求。而经济实力增强，反过来又为英国海军舰队对外军事行动提供财富支撑。

工业革命后，英国的殖民扩张加剧，一方面满足了政治目的（英国海军对全球制海权的绝对控制），另一方面也满足了经济目的（利用殖民地的原料和市场，加速推进英国的经济腾飞和财富增长）。军事实力和经济实力同步膨胀，共同撑起日不落大英帝国的全球霸主形象。

到维多利亚女王时期（1837-1901年在位），大英帝国进入极盛时期，这也是真正意义上的“大英帝国霸权期”（Pax Britannica Hegemony）。

▼图：大英帝国在全球的控制区域，1688年、1763年、1899年和1920年四个时间点的版图。图片来源：diigo.com。

英国在经济上独领全球的地位，一方面表现在其工业产值和国民生产总值上，另一方面则表现在对外贸易上。

工业革命后的一百年里 ，英国对外贸易的年增长率从 1750-1780年期间的1.1% 上 升到1831-1860年间的4.5%。从18世纪80年代开始，英国对外贸易的飞速发展，这反衬着工业经济的巨大增长潜力和殖民扩张带来的巨大经济优势。

▼图：英国进出口贸易总额和结构：1784-1856年。制图丨格物·资本。数据来源：The Industrial Revolution and British Overseas Trade，详见参考资料。

从上图可看到：1784-1856年期间，英国的进出口总额同时快速扩张，尤其是在1846年后（英国贸易政策转为自由贸易）。而且，进口商品中，粮食和初级原料的比重不断增加，而制成品比重不断下降；在出口商品中，棉织品比重大幅上升，反映了当时英国棉纺织业的发展。

大英帝国经济霸权的构建，除了工业革命和殖民扩张，还得益于其自身经济政策的调整（重商主义向自由主义的转变）。1846年5月，英国废除《谷物法》（1815-1846年间实施，目的是维护国内的谷物价格水平，抵制国外低价进口谷物的竞争，是一种贸易保护主义政策），标志着英国自由贸易时代的开始。经过多次贸易政策调整，英国最终在19世纪60年代正式确立自由贸易制度。

从重商主义到自由主义的转变，进一步加速着英国的外贸增长和整体经济的快速前行，并让英国最终确立了全球经济霸主地位。

▼图：1885年时的大英帝国的全球贸易路线。图片来源：THE MAP ARCHIVE。

▼图：联合王国（英国本土）的制造品贸易：1855-1912年。制图丨格物·资本。

另外，在英国对外贸易扩张的过程中，殖民地市场的重要性迅速上升，“殖民贸易”（英国作为宗主国和其广阔殖民地之间的贸易关系，包括自治领、殖民地或托管）的特征更加突出。到19世纪初时，英属的北美和西印度群岛殖民地占英国进口商品的32%，而英国对北美和西印度群岛殖民地的出口增加了23倍。

还有，从19世纪初开始，英国的殖民贸易呈现出明显的 “剪刀差”模式：在英国皇家海军的护卫下，英国出产的工业品源源不断地输往世界各地，然后初级原料和农产品则源源不断地从被殖民地运回英国。

到19世纪中期，英国确立了“世界工厂”的地位，在金属制品、棉纺织、冶铁业、造船业、铁路建筑业等多部门领先全球。1860 年，英国的工业品产出占世界工业品的40-50%。特别要提到的是，在1843-1847年期间和1857-1861年期间，英国的出口量年增长率超过6%，这在英国经济史（至少在1697-1986年间）上是绝无仅有的。此外，同样在这两个时期，英国的国民生产总值（GNP）年增产率为2.4%，人均GNP年增长率为2.2%，这在1760年到1945年间，是最高的增长率。

▼图：1760-1900各主要工业国的相对人均工业化水平，将英国在1900年的值设为100。图片来源：wikimedia。数据来源：International Industrialization Levels from 1750 to 1980，详见参考资料。

1816年，英国率先以法律形式确立了金本位（古典金币本位）的货币制度。英镑纸币（包括英国各类银行发行的银行券）可自由兑换成金条或金币，且黄金进出口不受限制，这使得英镑纸币在国内外均具备了良好的信誉基础。

1844年《银行特许法案》后，英格兰银行逐渐垄断了全国（限于英格兰和威尔士）银行券的发行权，英国流通中纸币渐渐被英格兰银行券完全垄断。而且英格兰银行券也是唯一有“无限法偿”资格的银行券，相当于法定货币，强制流通，不得拒收。相关阅读：《英国货币史：纸币的诞生和大统一》

因而，我们在文中所提到的 “英镑”或“英镑纸币”，基本都是指英格兰银行券。

英国金本位确立后，许多采取金银复本位的国家（欧洲国家、美国、日本、俄罗斯等主要工业国）效仿英国采用金本位。到19世纪70年代末，全球形成了真正具有国际性规模的货币制度——国际金本位制度，这也是人类历史上最早的、统一成型的国际货币体系。

在国际金本位下，国际货币体系呈现出一种金字塔式的运行模式。大英帝国处于金字塔的顶端，为全球霸主（最强军事实力国、最强工业国、最大殖民帝国、最大贸易国、最大资本输出国）。伦敦是当时全球金融中心，聚集着各家跨国银行，国际间各种贸易结算项目大多在伦敦进行，而且伦敦拥有当时全球主要的短期和长期资本市场、黄金市场和商品市场。英国政府和英格兰银行是全球货币金融体系的管理者。

▼图：一战前，金字塔式的国际金本位。制图丨格物·资本。

在国际金本位的统一货币体系框架下，以及在大英帝国的军事和经济霸权庇护下，英镑成为了纸币之王，和黄金享有着同样的世界货币地位。

在伦敦的国际贸易结算中，使用的大多都是英镑纸币（主要是英格兰银行券），纸币相比于黄金，支付结算、流转起来更便利，也不需要缴保管费或运输费。而且，英镑纸币存入银行有利息，而黄金没有。

由于英国是当时全球的绝对霸主，基于对英国经济的信任和对英镑与黄金自由兑换的信任（英镑纸币在伦敦随时都可自由地兑换成黄金，英镑和黄金价值固定，因而英镑币值非常稳定），各国的贸易商都愿意持有英镑，并用英镑结算。各贸易商只需在伦敦的跨国银行开设账户，就可以进行国际结算，非常便利。

在资本市场层面，伦敦金融市场的成熟和英国完善的国债制度，吸引着国外投资者参与进来，形成以伦敦为中心的国际资本市场，进一步助推着英镑的国际化。

18世纪中叶以后，英国的银行业迅速发展，伦敦的证券市场、国债市场和黄金交易市场也日趋成熟。从19世纪20年代起，伦敦的金融市场就受到外国投资者的青睐，投资英国国债或发行以英镑计价的债券日益活跃，英镑随之成为国际资本市场上的重要交易手段。英国国债的吸引力来自于大英帝国强盛的经济军事实力、稳定的社会和政治环境，以及成熟的金融市场。英国国债是当时世界上信用度最高的国债，英国国债的利率在世界范围内起着利率基准的作用。

此外，19世纪中叶后，英国海外银行业的稳步扩张，对外资本输出规模的扩大（英国企业大规模向海外直接投资），以及航运业和保险业的发展，也使得伦敦的金融影响力扩展到整个全球，英镑也随之被更多的国家接受和使用，更多的银行机构（包括各国央行机构）也愿意储备英镑纸币。

▼图：帝国主义的早期资本输出（至1914年一战前）。图片来源：地图窝onegreen.net。

英镑走向世界货币的过程和伦敦金融中心地位增强的过程是相互强化的。到 20 世纪初期，在国际贸易中大多数商品都是以英镑计价的，在国际结算中90％的结算都使用英镑。而同时，英国也俨然成了一个金融帝国和投资大国，伦敦也成为了全球无可匹敌的金融中心。

在多种因素的综合作用下，英镑纸币成为了黄金的代用品，获得“纸质黄金”的称号，成为了人类历史上首个完成国际化的纸质主权货币（在此之前，金银是世界货币，可全球通用，但它们不能代表一国主权，不是主权货币）。纸币英镑的国家主权属性，让英镑霸权成为了可能。

货币霸权是指，货币霸权拥有国凭借其压倒性优势的军事、政治、经济和金融势力，在国际货币体系中占据主导地位，并将自己的意志、原则或规则强制性地在整个世界内推行，从而获得经济或政治利益。

在大英帝国的霸权扩张路上，货币霸权当然也是必不可少的一部分，它也是一国最高级的霸权形式。工业革命后，英国遵循着“工业大（强）国——贸易和投资大国——金融和货币大国”的递进发展轨迹，在军事霸权和经济霸权的基础上，获得了金融和货币霸权。

在国际金本位的形成期（1816年到19世纪70年代末），也正是英镑霸权的形成时期。在此之前，全球没有哪一种纸质主权货币具有全球霸权属性，直到大英帝国的英镑首登霸位。更多阅读：《金本位150年兴衰史》

货币霸权表现为一国主权货币在国际货币金融体系中处于领导、支配和优势地位。

在英镑霸权之下，英镑是当时在全球使用最广泛的主权货币，无论是贸易计价结算还是金融市场交易，也是被储备最多的主权货币（储备比重最大的是黄金，但黄金不是主权货币）；英国对国际收支逆差国的出口商提供了一个相对开放的市场，对外提供长期贷款，保证全球资本正常循环流动；伦敦金融市场对世界金融市场有广泛且重要的影响力，尤其是英格兰银行，处于世界货币金融体系的中心领导位置。

19世纪80年代时，英格兰银行完成向中央银行的转型，担负起了整个英国乃至世界金融体系的领导者和管理者角色。当发生外汇危机时，英格兰银行充当着最后贷款人的角色，稳定全球金融秩序。英格兰银行还可以通过调整贴现率来调整英镑利率水平，从而改变世界范围内的货币供给和利率波动。英格兰银行对纸币发行权的逐渐垄断和管理，反过来让英镑纸币更加地履行着世界货币的职能。详细阅读：《英格兰银行：央行之母是怎样炼成的？》。

大英帝国通过英镑霸权也为自己谋取了诸多利益。第一，英镑纸币的超发（英格兰银行券的发行超出了黄金储备量），让英国可以在世界范围内收取国际铸币税。第二，英镑作为世界货币，英国企业可以用英镑对外直接投资，获取高额利润，而且英国企业还无需考虑货币汇兑关系，避免了汇率波动风险。第三，英国金融服务机构可以为他国提供广泛的货币业务服务，从而获取各类手续费或服务费，比如为他国提供英镑贷款。第四，英镑和金融霸权，让英国政府（或英格兰银行）在国际金融事务中拥有最大的话语权，拥有金融规则的制定权，既可以此为自身牟利，也可以此打压他国。

不过，英镑霸权并未维持很长时间，随着第一次世界大战的到来，大英帝国的国运由盛转衰，国际金本位的根基也随之动摇，英镑霸权也开始衰落。

英镑霸权的衰落，和国际金本位的衰落以及大英帝国的衰落，几乎是同步进行的。1931年，英国彻底告别金本位，英镑霸权也不复存在，不过英镑依然是世界货币，后来的国际货币体系变成了英镑区、法郎区、美元区三分天下的局面。

参考资料

《剑桥欧洲经济史（第八卷）——工业经济：经济政策和社会政策的发展》，Peter Mathias Sidney Pollard等编著，王宏伟 钟和 等译，经济科学出版社

英镑国际化的历程与历史经验，杨玲，南京政治学院学报，2017年第2期

工业革命时期的英国对外贸易与贸易政策，王文丰，辽宁师范大学学报 (社会科学版)，2009年5月第32卷第3期

货币霸权的经济分析，鲁世巍，北京科技大学学报（社会科学版），2004年3月第20卷第1期

国际货币体 系演进中的货币霸权转移，董君，当代经济管理，2010年10月第32卷第10期

The Industrial Revolution and British Overseas Trade，Ralph Davis， Leicester University Press ，1979

International Industrialization Levels from 1750 to 1980，Paul Bairoch， Journal of European Economic History ，1982

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