可转债中签会亏本吗「申购转债就是坑」

可转债“打新盛宴”遭遇最尴尬一幕。昨日上市的济川转债收盘涨幅不足2％，创出新券上市首日收益新低。

随着可转债无风险“打新”风行，参与人数日渐增多，但与此相对应的是“打新”收益率急速下滑。29日，济川转债亮相，收盘涨幅不足2％，每手打新收益不足20元。

近期新上市的可转债表现十分低迷，皆呈现高开低走态势。此前出现的嘉澳转债违规减持事件，更是让市场情绪十分低落。

济川转债是上市公司济川药业发行的可转债，规模8.4亿元。在此次上市前，公司股价发生了较大变动，几乎呈现单边下跌。从11月13日以来，济川药业股价已经从44元跌至37元，而公司的可转换债券转股价为41.04元。换言之，其换股价值在发行后经历了大幅萎缩。

据多家券商测算，按照周二股价，济川转债周三上市时的转股价值仅在90元附近。这也让济川转债刚刚上市就面临重重压力。

济川转债29日开盘后，稍作上冲，便受制于正股萎靡，呈逐级走低态势。而济川药业呈现单边下跌，盘中未出现任何像样的反弹。

当日，济川转债最高冲至106.30元，收报101.75元，涨1.75％。这也是可转债采取信用申购以来，首日涨幅最低的一只转债。

按照收盘价计算，中签1手济川药业，收益仅有17.5元，而盘中最高收益也仅有63元。此前，中签1手可转债收益平均在200元附近。

“此次济川转债的打新收益如此之低，与大股东放弃参与配售有一定关系。”一家金融机构研究人士表示。从此次济川转债打新看，其大股东并没有参与，原A股股东也仅配售15.17％的份额。84％的份额被网上一般公众投资者获得。换言之，由于大股东放弃配售，济川转债成为一只以个人投资者为主导的转债。加之近期转债市场十分低迷，济川转债表现不好也在情理之中。

截至昨日收盘，小康转债、嘉澳转债和济川转债都已逼近面值。不过，一些券商人士向记者表示，近期可转债“打新”风险凸显，与大盘走弱有一定关系，需要投资者关注正股与转债之间的比价效应。但整体看，如果大盘没有深幅调整，转债“打新”仍不失为一种选择。

本文源自上海证券报

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