专项债发行加速「2020财政部发债」

自2021年以来，我国的货币政策始终坚持稳健灵活，稳健排在首位；与之对应的是“积极”的财政政策，2022年两会结束以后，积极的财政政策更显积极，而专项债也成为了重中之重。

一、专项债发行政策近期密集出台

自3月29日至4月14日，短短半个月时间，不仅国常会、还有国新办专门举行的政策例行吹风会，都是以专项债为主，甚至总理在江西考察召开的部分省市领导座谈会，也再次强调了专项债的发行和使用要靠前。财政部在国常会第二天即下达了2022年专项债的剩余额度。

“用好政府债券扩大有效投资，是带动消费扩大内需、促就业稳增长的重要举措”，2022年专项债券被寄予厚望。

二、2022年专项债发行分析

从财政部对专项债最新的发行通知来看，2022年6月底之前，将完成3.65万亿元专项债的绝大部分发行，明确要求9月底之前完成发行的收尾工作，主要是在三季度考虑了中小银行资本金、以及发行本身的窗口预约等非核心因素。

从发行实践看，今年一季度专项债券发行已明显提速：

1.2022年一季度，1.46万亿元的提前批专项债，已完成发行1.3万亿元，完成比例达到提前批的89%，全年额度的35.6%，多数省份都已在一季度完成了提前批的发行。

2. 1月份，上海曾明确表示将在一季度完成提前批专项债的发行，在2022年6月底之前，完成全年额度的发行。

3.广东作为专项债额度最高的省份，已于3月15日完成了提前批1572亿元的发行，而其2021年的新增专项债额度为3189亿元。

三、2018-2021年发行节奏对比

由上图可以看出：

2018年，全年发行集中在7-9月；

2019年，全年发行较为均衡，1-9月；

2020年，全年发行1月、5月、8月、9月相对集中；

2021年，全年发行是从二季度开始，主要集中在下半年。

2022年，全年发行将集中在上半年。

四、2018-2021年新增专项债发行节奏回顾

五、总结

通过我们对近年专项债发行节奏和通知的简单梳理，我们可以对2022年的专项债发行得出结论：

1.专项债券重视程度史无前例，专项债在扩大有效投资，带动消费扩大内需、促就业稳增长方面被给予厚望。

2.发行节奏加快，预计6月底之前会完成顺利完成3-3.5万亿的新增专项债券发行。

在当前经济环境下，建议加快优质专项债券项目储备，积极顺利完成今年专项债券发行，并为2023年专项债券发行提前做好准备。