可转债涨幅超过30%后要继续持有吗「可转债涨20%」

今年以来，权益类资产波动较大，不少投资者感叹收益不及预期。但与之不同的是，可转债今年却走出了较为亮眼的行情，给投资者带来了不少预期之外的惊喜。

据wind统计，截至12月16日收盘，今年以来中证转债指数、上证转债指数及深证转债指数分别累计上涨17.12%、13.22%、25.21%；而同期，沪深300指数、上证指数、深证成指的涨幅分别仅为-3.39%、5.81%、4.44%。

数据来源：wind 20210101-20211216

可转债市场到底有多火爆？

说起近期的可转债市场，可以用一个火爆来形容。而这火爆主要体现在以下两点上：

第一是发行规模不断扩容。

作为一个较为小众的市场，自2017年定增受限以来，可转债市场便进入了快速扩容的黄金时期，发行数量和规模持续快速增加，行业分布几乎遍及主要的投资热门领域，可投资产规模和品种的扩张是可转债市场繁荣的基础。

据中泰资管研报分析，2019年以来可转债每年发行支数均超过100支，年均发行规模超过2000亿元。

第二是可转债超额收益明显。

据wind数据统计，可统计的410只可转债今年以来平均涨幅为28.44%，大幅跑赢了A股各大指数。(wind，截至20211216）

那可转债为什么会受追捧呢？

可转债受追捧的原因

其实，可转债受追捧的主要原因与其 “股债兼备” 属性分不开。

可转债全称是可转换公司债券，其本质是 “债券 股票期权” 的组合。和纯粹的债券相比，投资者多了一项选择权，就是在一段时间后能以规定的价格转换给公司的股票。正是因为可转债兼具股票性质和债券性质，在熊市行情下可以当成风险较低的债券使用，在牛市行情中又有机会低价转股博取溢价收益。这种可攻可守的特性在近期股票市场波动较大的行情下更加凸显其弹性，很多投资者会倾向于选择这一类资产进行投资。

其次是可转债抓住了今年结构性行情带来的上涨机会。

不少市场观点认为，今年转债市场好主要还是跟着股票行情来的。虽然整体权益市场有所震荡，但今年仍面临不少结构性机会，例如新能源、周期等板块都有不错的阶段性表现，而正股的上涨也会带动相关转债的行情。

据此，南方昌元可转债基金经理刘文良进行了详细解答。他认为今年有两点结构性因素使得可转债市场本身表现较好。

其一，可转债是一个中小盘标的占比高的市场，标的股票市值在200亿以下的转债数量占比约80%、市值占比约1/4，2021年中小盘股票超额收益显著，使得中小盘转债也具备较多的结构性机会。

其二，可转债市场行业分布中周期行业占比近30%，2021年周期行业涨幅相对靠前，周期行业的转债也贡献了较多的结构性机会。

投资有哪些要注意的？

说到这里，相信很多粉丝们对前期可转债市场受追捧的原因有了大概了解。那我们进行可转债投资有啥注意事项呢？这里南南照例进行几点温馨提示：

第一：警惕概念个券炒作，盲目追高不可取。最近有不少 “网红” 可转债收到投资者热捧，但是溢价率高企，许多都超过了250%。一旦市场交易热情淡去，这些溢价率高企的可转债都会面临较大的投资风险。

第二：强制赎回的风险。自去年年底以来，不少可转债都触发了 “赎回”条款。一旦发行人决定行使权力，转债便面临退场和价格下跌的风险。

第三：注意个券的信用风险。这个也是债券常见的一个风险，尤其在疫情对经济运行和企业经营带来一定冲击的背景下，这一风险我们也不得不关注。

第四：可转债目前高估值的风险。刘文良提醒道：当前处于利率趋势向上、权益趋势向上的环境中，可转债较容易形成高估值，不太容易形成低估值，比静态看估值高低更重要的是把握未来估值变动的方向，当前可转债估值进入与A股同升同降的状态，基于对于A股中期震荡上行的判断，当A股回调、市场情绪回落、可转债压估值的时候，可以适当积极地把握可转债的配置机会。

好了，今天关于可转债投资的话题到这里也快结束了。大家还有什么疑问？欢迎评论区留言，我们下期不见不散~

（投资有风险，入市需谨慎）