可转债下有保底,上不封顶「下有保底上不封顶今年涨幅超20 可转债基金能上车吗」

每当市场有反弹迹象，基民很会 “一日三省吾身”：会继续涨吗？买吗？加仓吗？

上周末的好消息，在本周一的股市上得到了反馈。

“A股重上3000点！有望冲击年内前高”、“飞起来！A股重上3000点，往上还能走多远？”
想必大家已经看了类似的文章。
好纠结啊！既不错过行情，又不想承受太多起伏……
这时候，可转债基金是个不错的选择。“下有保底，上不封顶”，今年来涨幅超20%！
01 什么是可转债？
要说可转债基金，就得先说清楚可转债。
可转债全称是可转换公司债券，是在一定情况下可以转换成股票的债券，其本质是债券。
买入可转债，相当于买入了债券和看涨期权。
核心规则是：
当正股股价大涨时，买家可以等着公司强制赎回，或者按照约定的价格，将债券转换成股票。
当正股股价大跌时，公司将按照票面价格或者略高于票面价格回售（提前购回）可转债。
上面的条款看起来对买家太友好，发行可转债的公司图什么呀？
图票息低！票面利率通常为年化1%~2%，比动辄票面利率4~5%的普通债券要低。
有票息保底，还可以博一博股价上涨带来的收益。可转债，被定位为 “进可攻，退可守”的产品。
02 可转债基金还有机会吗？
弄清楚了可转债，可转债基金就不难明白了。可转债基金，是主要投资于可转债的债券型基金。大多数可转债基金的投资范围适用于“80% 80%”。还有少部分可转债基金，投向可转债的比例上限更高。
截至2019年10月14日，代表可转债综合表现的中证转债指数，今年的涨幅为20.20%，低于中证500的涨幅约3%，比上证50和沪深300的涨幅低10%左右。不过，比反映企业债整体走势和收益状况的企债指数，高出了一大截，从股性来说，可转债确实不弱。
再说得仔细些。目前，可供投资的可转债大约有180多只，可转债基金投可转债时，就是在这里面选。
今年年初的时候，一大批可转债的每股价格低于100元。每股价格低于100元，意味着只要公司不违约，买入就是准赚不赔。
随着股市在第一季度大涨，可转债也集体上涨。行情火爆时，有可转债创下单日涨幅达超36%的记录。
之后，随着股市回落，绝大部分可转债价格出现下跌。目前，大部分可转债的每股价格在100~110元。
虽说，大多数可转债的价格比不上年初的划算，不过依旧属于相对划算的资产，后面的机会大于风险。
要从180多只可转债中选出好的，对于普通投资者的难度不小。而且，可转债并不会成为我们配置的核心资产，仅是作为卫星资产适当买入。不想花大力气研究时，买入可转债基金更合适。
03 可转债基金怎么选？
说实话，可转债基金看起来不少，有40只左右(A份额和C份额分开算)，到了真正要选的时候，发现可选的并不多，基本是几家独大的局面。
基金规模在1亿以上共15只，兴全可转债混合的规模最大，超44亿元。其他可转债基金，如长信可转债债券、汇添富可转换债券和中欧可转债债券等规模相对较大。
再从业绩上考虑。上面我们说到，今年来中证转债指数涨幅已经超过了20%。个人主观的认为，即便可转债基金中配置了其他风险更小的固收产品，那涨幅要超过15%才算合格。否则，不能体现可转债股性，倒不如买其他债券基金。
通过基金规模和今年来涨跌幅，这两个条件筛选后，我们还可以从费率、基金经理、成立时间等方面再进一步筛选。
（所有可转债基金列表）
有人说：可转债基金是在熊市中诞生，在牛市中消亡。
这种说法不无道理。可转债基金，适合在熊市和牛市初期持有。随着大牛市到来，可转债价格持续高于转股价的130%，纷纷被强赎。那时候，可转债基金将面临无优质可转债投资的局面。
但也不是没有解决办法，市面上有一些二级债基也配置了不少的可转债，例如万家稳健增利A、民生加银增强收益、易方达安心回报等基金。这些二级债基，在可转债划算时买入，在可转债机会减少时便投资其他债券。
总结
可转债基金自带“进可攻，退可守”的属性，目前价格不贵。在市场不确定因素较多时，是个不错的投资工具，可作为卫星资产，适当配置。