博时稳定价值债券「易方达稳健收益债券a」

我国债券发行的历史可以追溯至1950年1月5日，由中央人民政府批准的新中国成立后发行的第一笔公债——“人民胜利折实公债”，但当时发行此笔债券的主要目的是为了解决财政赤字的通胀问题，并非实际催生了债券市场的产生。

改革开放后，我国债券市场开始发展起来，主要划分为三个重要历史阶段：

1981-1991：场外柜台交易为主

这一阶段可以称为我国债券市场发展的“婴儿期”，完成了很多“第一次”，首批国库券发行、首次批准有限制的发行企业债券、银河和非银机构获批发行金融债券、率先成立官方批准的柜台交易市场等，主要以摊派分配为主，尚未建立全国统一的市场。

1991-1997：交易所交易为主

随着1991年交易所的成立，上海和深圳证券交易所先后开办了国债现券交易、国债期货和回购交易，以及企业债现货交易，这些都进一步丰富了我国债券市场的交易品种和交易方式，市场积极性被极大地调动起来。

1997至今：银行间市场交易为主

由于早期的商业银行在交易所市场参与债券交易，客观上成为了股票一级市场和二级市场的资金供应方，加大了股票市场的泡沫成分。我国银行间债券市场始建于1997年6月，而真正进入飞跃时期是2002年，这一年是我国债券发展史上值得纪念的重要时期，交易主体得到丰富、市场统一性得以加强、发展方向明确，我国统一的、多层次的，以银行间市场为主导的中国利率市场体系基本形成。

我国债券市场发展规模一览

（数据来源：中债信息网，2017.10.31，博时基金整理）

相比于股票市场，债券市场不太为普通投资者们所熟悉，一般印象中，债券市场给人以稳健的形象，但其实深入研究对比股市和债市，我们依旧可以发现：

（数据来源：wind，2017.11.23，博时基金整理）

在过去的15年间，股市有7年收跌，8年收涨，年回报率均值为16.5%，标准差（代表风险波动）0.52，而债券市场在15年间有5年为负收益，年回报率均值为3.59%，标准差为0.06，由此可见，债券市场依旧存在亏损的风险，只是指数波动相比于股市平稳很多，当然，给投资者的回报率也相对较低。

值得说明的是，所有的债券投资品种都伴随着风险，因债券的种类和发行者的不同而异，但这并不意味着投资者就只能因此把钱藏进保险柜里，因为这样做也同样面临丢失的风险，我们应该认真分析，了解风险并掌握风险，在此基础上进行债券投资。