不掌握这个规则小心亏钱 长久转债回售可以吗「申购转债就是坑」

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昨天有个读者留言

回售分两种情况，一种是回售条件，另一种是附加回售条款，先来看看回售条款

回售

在本次发行的可转债的最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续 30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时

从回售条款来看，显然还没有到回售期，那么就只有另一种可能触发了附加回售条款

接下来看一看回售公告中是怎么说的

北京长久物流股份有限公司（以下简称“公司”）2022 年第一次临时股东大 会、2022 年第一次债券持有人会议分别审议通过了《关于变更部分募集资金投 资项目及将部分剩余募集资金永久性补充流动资金的议案》，根据《北京长久物 流股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明 书》”）有关“长久转债”的附加回售条款，“长久转债”附加回售条款生效。

找到债券募集说明书，看一下附加回售条款

（2）附加回售条款

若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明北京长久物流股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书 1-1-26书中的承诺情况相比出现重大变化，且被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次回售的权利

那么结果就出来了

可以简单的理解为可转债募集资金用途发生了改变，附加回售条款生效，至于资金改变后的用途，公告中没有批露，也不是我们需要关注的重点

我们需要关注的是可转债持有人应该如何选择

来看一上回售公告中的重点内容

北京长久物流股份有限公司 关于“长久转债”回售的公告

重要内容提示：

转债代码：113519

转债简称：长久转债

回售价格：100.28 元人民币/张（含当期利息）

回售期：2022 年 1 月 13 日至 2022 年 1 月 19 日

回售资金发放日：2022 年 1 月 24 日 回售期内可转债停止转股

本次回售不具有强制性

回售价100.28，长久转债当前的价格约为112，结果很明显，当然不能选择回售，回售将产生-10%的亏损，不掌握这个规则就意味着亏损

回售是可转债持人的的权利，可以选择回售也可以选择不回售

一般情况下，因为附加回售条款生效导致的回售，都没有进行回售的必要，因为没有性价比

可以这样来理一理

上市公司发行可转债的目的是募集资金，表面上看起来是借钱，到期付息

本质是借钱是真的，但不想还钱也是真的，于是通过强赎拉我们上船

证监会说要募集资金可以，但必须保证专款专用，如果挪着它用，就必须连本带息还钱，附件回售条款就是这样产生的

但实际中经常会出现公司募集资金用途发生改变，如当初的裕同转债，上市没多久就因为资金用途发生改变而导致附加回售条款生效，当时价格130 ，根本没有人会选择回售

关于回售其实可以简单的这样理解，不管是回售条款，还是附加回售条款，表面上看起来是上市公司给可转债投资者的权利，但主动权还是在上市公司的手中

触发回售时，如果可转债的价格在100元上方，投资者就没有选择回售的必要

如果即将触发回售，可转债的价格在100元下方，那么公司自然会想办法，让其回到100元上方

于是又出现了一种新的玩法，利用回售规则进行套利

重点关注那些即将进行回售期的可转债，价格回到100元下方，果断买入

如果真的触发回售可以赚取回售的差价，但这种情况较少，能赚到的也非常有限

更多的是博弈公司通过拉升股价或者是下修转股价，避免回售条款的触发，一旦博弈成功就能赚一笔……

当市场中有这种机会，把握住就能赚到钱

好了，今天就分享到这里了，下期约

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