连锁酒店有一些关键差异化因素使其与竞争对手区分开来

当我们进入冬季漫长的黑暗天时，乐观情绪开始建立，以使2021年更好。三种疫苗已被证明在试验中非常有效，并有望在今年年底早期分发。

这些疫苗不仅可以挽救生命，而且有望在2021年广泛推出后恢复常态。对于经济，尤其是那些被大流行病摧毁的企业，疫苗可能会成为人们的亮点。一条长长的黑暗隧道的尽头。

受影响最严重的行业之一是酒店业，因为在大流行期间旅行大大减少了。明年这个行业会反弹吗?让我们看一下最大的连锁酒店之一Choice Hotels(NYSE：CHH)。

不错的选择

我不需要告诉您去年酒店的情况有多糟-您已经知道，由于假期和周末度假，您可能不得不取消。但是，Choice Hotels受到的影响要比许多竞争对手略小。截至撰写本文时，其股价今年迄今已上涨约5%，而其他许多连锁酒店的股价均下跌了两位数。

在其第三季度收益报告中，净收入同比下降81%至1450万美元，即每股0.26美元，而收入下降33%至2.108亿美元。但是有一些积极的迹象。管理层表示，该公司的每间可用客房收入(RevPAR)与去年同期相比下降了28%，但下降幅度比行业平均水平高20个百分点。RevPAR赤字一直持续到10月。此外，入住率一直在稳步上升，从4月份的低点28%上升至10月份的估计值52%。该公司的长住物业入住率最高，达到74%。

Choice在第三季度授予了81个国内特许经营协议，较去年同期下降19%，但9月达到40%，表明上升趋势。在国内高档，长期住宿和中档细分市场的增长带动下，国内酒店和客房数量分别较去年同期增长了0.7%和1.9%。目前，有945家国内酒店正在筹建中，正在等待改建，在建或获批开发，代表着76,000多间客房。

此外，本季度国际酒店和客房数量分别增长了0.9%和10.7%。总体而言，Choice在大约40个国家和地区拥有约7,100家酒店，近60万间客房。

一个好选择?

在大流行期间，Choice之所以能够胜过其同行，有几个原因。一个主要的区别是其以特许经营为重点的商业模式，这意味着该公司没有太多的财产。它特许了名称，徽标，操作和系统，但要收费。Choice还收取特许权使用费，以给连锁店带来一定比例的收入，因此RevPAR越高，获得许可的特许经营者越多，公司产生的收入就越多。

另一个优势是酒店的地理位置。几乎90%的国内酒店都位于“郊区，小城镇和州际公路”地区，以迎合休闲和驾车人士的需求-该细分市场今年的入住率更高。

Choice首席执行官Patrick Pacious认为这一趋势将持续下去。Pacious在第三季度财报电话会议上表示：“我们相信，在不确定的时期内，就像在先前的下跌周期中一样，消费者将寻求价格更适中，服务有限的酒店产品，这为我们的投资组合抓住这一需求提供了机会。”Pacious表示，该策略是“在适当的细分市场和适当的位置”发展其有限的服务品牌，以增加市场份额。

由于其特许经营模式，Choice也没有那么多开销，因为它不拥有这些属性。这导致费用低于竞争对手，从而使公司拥有强大的现金状况。

该公司预计到2020年将其销售，一般和管理费用减少25%的目标，并计划在2021年再节省15%。该公司将第三季度的现金和借贷能力增加了4000万美元，至7.9亿美元，并减少了净债务减少了5,000万美元。这将有助于它度过接下来的几个难关。

尽管有这些优势，但由于收益不存在，该股仍然不值得购买，而且估值过高。该股的交易价格是2021年预期收益的32倍，整个行业的不确定性太大。但是请留意公司在接下来的几个季度，因为一旦人们对可持续复苏有了更多的了解，这可能是一个长期的好机会。