市场崩溃期间应避免的3种荒谬的高估股票
散户投资者对技术选择的过度投机以及对全球第二波案件的担忧共同导致主要股指之间的大幅回落。截至9月19日，科技含量高的纳斯达克100指数已从历史高点下跌了12%，表明市场正在回调。
许多市场参与者想知道，这种持续的调整是否会像三月份的情况一样，使股市全面崩溃。无论发生什么情况，投资者都应该从技术和医疗保健行业中撤出三只被高估的股票。
1.雪花
云数据公司Snowflake(NYSE：SNOW)是一年中最受欢迎的IPO之一，其股票在首个交易日的发行价(120美元)增加了一倍以上。这种兴奋程度背后有充分的理由。146家财富500强公司使用该公司的云平台来改善业务指标，优化机器学习算法，为其数字服务提供支持并分析业务战略。
当我们看一看愿意为公司的业绩付出多少时，问题就来了。目前，Snowflake的市值为658.7亿美元，而过去12个月的收入为4.027亿美元，净亏损为3.426亿美元。换句话说，尽管没有利润，但该股票的交易价格是其销售价格的127倍。同时，甲骨文和微软等云技术巨头的交易价格是销售额的5到11倍，并且正录得正净收入。
对于新兴的云服务公司DocuSign和Workday来说，情况无异。两家公司的交易价格仅为销售价格的31倍和12倍。投资者应警惕Snowflake股票上的过度投机行为，并寻找该行业中的任何其他公司作为更好的选择。
2.特斯拉
在电动汽车制造商最终向其股东交付利润之后，特斯拉(NASDAQ：TSLA)已成为年度最热门的股票之一。2020年第二季度，该公司的毛利率提高了649个百分点，至21%，每股收益同比增长91%，至0.436美元。这是特斯拉连续第四个季度盈利。
然而，由于股票的市盈率是销售价格的19倍，市盈率是市盈率的305倍，投资者基本上认为，特斯拉在德国和美国的新生产设施有100%的机会将与消费者需求保持一致。目前，特斯拉每年可生产690,000辆Model S / X和3 / Y型汽车，而在过去的12个月中只交付了388,688辆汽车。
如果特斯拉弄错了，并高估了消费者对电动汽车的热情，它将在其工厂中投入数十亿美元，而这笔亏损相当可观。考虑到估值，这听起来是一个巨大的风险。如果特斯拉在今年表现出色之后买入特斯拉，投资者将蒙受巨大损失，而却没有收获。现在，股价已较8月份的高点下跌了10%以上。
3. Moderna
Moderna(NASDAQ：MRNA)是寻找疫苗比赛中的领跑者之一。该公司的信使RNA疫苗候选物mRNA-1273在第1阶段对参与者展示出强大的免疫反应后，目前处于先进的临床试验阶段。由于政府机构的研发资金以及股权募集，该公司现在资产负债表上拥有超过30亿美元的现金和投资。
如果候选疫苗能够成功进行大规模测试，Moderna将以约15亿美元的价格向美国政府提供1亿剂mRNA-1273(足以容纳5000万人)。该公司明年可生产5亿至10亿剂。
毫无疑问，Moderna的技术及其在疫苗竞赛中的进步值得称赞。当人们仔细研究疫苗的市场机会时，就会出现这个问题。目前，尽管缺乏功效数据，但仍有约15种处于2期临床试验中的实验性疫苗，9种处于3期临床试验中的实验性疫苗和5种早期批准的疫苗。Moderna的竞争对手辉瑞和阿斯利康(AstraZeneca)已经具有合并的生产能力，明年将生产30亿剂候选疫苗。为了获得全球免疫力，世界仅需要约156亿剂的两剂疫苗，而这并未考虑到可负担性或运送物流。
下一个问题来自疫苗本身的货币化模型。接种疫苗后，患者不太可能需要长时间再注射，从而切断了mRNA-1273产生经常性年收入的可能性。
不幸的是，与正在开发自己的疫苗的大型生物技术公司不同，Moderna没有候选疫苗未能通过临床试验或令人失望的商业化产品。如果成功，mRNA-1273可以为这家市值275.7亿美元的公司带来数十亿美元的收入，但这很可能是一次性的现金流。因此，如果想押注疫苗的成功，生物技术投资者应该在该领域寻找风险较小的参与者。
